Una mesa de operaciones de Goldman Sachs está aconsejando a los clientes ignorar las acciones y centrarse en las tasas de interés, advirtiendo que el mercado no ha descontado riesgos geopolíticos e inflacionarios significativos.
"Ignoren las acciones, las tasas de interés son la estrella polar", escribió Rich Privorotsky, jefe de la mesa de operaciones Delta-One de la firma, en una nota a los clientes. Argumentó que el mercado está descontando un resultado excesivamente optimista para las negociaciones entre EE. UU. e Irán programadas para el 10 de abril.
Las principales preocupaciones de la mesa se centran en el paso no resuelto por el Estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente el 20 por ciento del petróleo mundial, y un informe clave de inflación de EE. UU. que se publicará esta semana. Privorotsky también señaló que las valoraciones de las acciones de pequeña capitalización se sienten "absurdas" dada su sensibilidad a las tasas y al crecimiento.
La advertencia sugiere que el reciente rebote del mercado, respaldado por flujos técnicos, es frágil. "El mercado parece estar descontando un acuerdo de negociación el fin de semana, pero podrían despertar el lunes con una decepción", dijo Privorotsky.
Narrativas divergentes
La nota pintó un panorama negativo para el consumidor estadounidense, citando un Índice de Precios Pagados ISM en su nivel más alto desde junio de 2022 y tasas de contratación privada en su nivel más bajo desde febrero de 2010. Esta presión sobre los consumidores llega en un momento en que las corporaciones enfrentan una capacidad limitada para trasladar los costos crecientes y el gasto público se ajustará en la segunda mitad del año.
En contraste, Privorotsky destacó una narrativa poderosa y separada en la Inteligencia Artificial. Señaló un informe reciente sobre el último modelo de Anthropic que descubre miles de vulnerabilidades de software como un motor para un aumento en la demanda de hardware e infraestructura de IA, a medida que las empresas compiten tanto por adoptar la IA como por defenderse de nuevas amenazas.
La nota implica que si bien factores técnicos como los flujos de CTA y el cierre de posiciones cortas han brindado apoyo, el panorama fundamental se está oscureciendo. La advertencia de la influyente mesa sugiere que los inversores deberían prepararse para una mayor volatilidad a medida que se acercan la fecha de negociación y la próxima publicación del IPC.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
