Los futuros del oro COMEX alcanzaron los 4.796,00 dólares la onza el jueves, un aumento del 1,83%, después de que un frágil acuerdo de alto el fuego en Oriente Medio reviviera las expectativas de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal este año.
"Los recortes de la Fed podrían volver a descontarse rápidamente si la desescalada resulta duradera", escribieron los analistas de Citi en una nota. "Seguimos esperando 75 puntos básicos de recortes este año en septiembre, octubre y diciembre".
La probabilidad de al menos un recorte de tipos de la Fed para finales de 2026 se duplicó con creces hasta situarse por encima del 30% el miércoles, frente a solo el 14% del día anterior, según datos de la herramienta CME FedWatch. El cambio se produjo tras la noticia de un alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos, Israel e Irán, que provocó la caída de los precios del petróleo y el repunte de las acciones.
El giro dovish del mercado invierte una tendencia reciente en la que las expectativas de relajación casi se habían borrado por los temores de inflación derivados del choque petrolero provocado por Irán. Sin embargo, dado que el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, describió el acuerdo como una "tregua frágil", la durabilidad del optimismo del mercado sigue en duda.
El repunte de los metales preciosos desafía algunos datos económicos subyacentes. El viernes pasado, los datos mostraron que las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 178.000 puestos de trabajo en marzo, la mayor cantidad desde diciembre de 2024, lo que reforzó los "nervios de los bancos centrales hawkish", según Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade.
Aun así, la noticia del alto el fuego fue suficiente para eclipsar el sólido informe de empleo y un dólar más fuerte, que normalmente encarece el oro para los poseedores de otras divisas. Los precios de la plata experimentaron un salto aún mayor que el del oro, subiendo un 3,39% hasta los 76,19 dólares la onza. Otros activos de riesgo, incluido el Bitcoin, también surgieron mientras los operadores apostaban por una desescalada del conflicto.
Algunos analistas mantienen la cautela. "Si bien este es un acontecimiento positivo, creemos que es demasiado pronto para celebrar el fin de esta guerra, ni para sacar conclusiones sobre la política de la Fed", dijo Eric Diton, presidente y director general de The Wealth Alliance, en declaraciones a Business Insider. Al mediodía del miércoles, los informes indicaban que Irán había detenido una vez más el paso por el Estrecho de Ormuz.
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