Puntos Clave:
El oro enfrenta una prueba decisiva esta semana, ya que el informe de Nóminas No Agrícolas del jueves podría determinar si el metal rompe al alza o extiende su caída del 27% desde el récord de enero.
El oro cotizó cerca de los $4,100 por onza troy el lunes, un 5% menos en lo que va del año y un 27% por debajo del máximo histórico de enero de $5,600, lastrado por una Reserva Federal restrictiva y un dólar más fuerte. El informe NFP del jueves —con un consenso de 66,000 empleos creados— representa el próximo catalizador importante para el oro, con los operadores posicionándose para una ruptura o una liquidación más profunda, según el resultado.
"La narrativa del mercado laboral está en un punto de inflexión", dijo James Hyerczyk, analista técnico con más de 40 años de experiencia en los mercados. "Las revisiones anuales podrían recortar hasta 900,000 empleos de las ganancias previamente reportadas, lo que sería un cambio significativo y podría consolidar un recorte de tasas de la Fed tan pronto como en junio".
Una lectura de NFP más débil de lo esperado probablemente presionaría a la baja los rendimientos del Tesoro y debilitaría al dólar, creando un viento de cola para el oro. El rendimiento del bono a 10 años ya cayó a un mínimo de casi un mes la semana pasada después de que los datos mostraran una caída en las ventas minoristas básicas de EE.UU. y revisiones a la baja de meses anteriores. Por el contrario, una cifra de empleo sólida reforzaría la postura restrictiva de la Fed bajo el presidente Kevin Warsh, quien ha señalado que no habrá recortes de tasas este año, y podría llevar al oro por debajo del nivel psicológicamente crítico de $4,000.
Los niveles técnicos definen el rango de negociación
La zona de $4,150 representa la resistencia inmediata y un conjunto de liquidez de órdenes de compra, según el análisis técnico del mercado de oro en COMEX. Un cierre sostenido de una vela H4 o diaria por encima de este nivel confirmaría un cambio estructural en la mecánica del mercado y abriría un camino hacia $4,183, un nivel que se alinea con una zona de oferta diaria previa. Una ruptura por encima de $4,183 prepararía una nueva prueba de la resistencia más fuerte en $4,220.
En el lado bajista, una ruptura por debajo de $4,054 —el punto de fallo de demanda local— señalaría una continuación del flujo bajista más amplio. El siguiente objetivo se sitúa en $4,022, un bloque de demanda crítico de marco temporal superior y un mínimo estructural previo donde los compradores institucionales podrían intervenir. Un barrido por debajo de este nivel podría desencadenar un rebote correctivo de vuelta hacia $4,100 o más.
Wall Street ve potencial alcista a pesar de los vientos en contra a corto plazo
A pesar de la reciente liquidación, las principales firmas de Wall Street aún ven un importante potencial alcista desde los niveles actuales. JPMorgan redujo recientemente sus pronósticos del precio del oro en $600, hasta $5,300 para el tercer trimestre, y en $300, hasta $6,000 para el cuarto, lo que implica un alza de aproximadamente el 45% desde los precios actuales. Goldman Sachs redujo su objetivo de fin de año en $500, hasta $4,900, lo que aún representa un alza de aproximadamente el 20%. El caso base de State Street Investment Management sitúa al oro entre $4,750 y $5,500, con un caso alcista de $6,000 —un nuevo récord.
La demanda de los bancos centrales continúa proporcionando un piso estructural. Una encuesta del Consejo Mundial del Oro mostró que el 45% de los 76 bancos centrales encuestados espera aumentar sus reservas de oro durante el próximo año, y China está acumulando reservas para respaldar la emergencia del renminbi como una alternativa creíble de moneda de reserva, según Greg Shearer, jefe de metales básicos y preciosos de JPMorgan.
El informe NFP está programado para las 13:30 GMT del jueves. El nivel de $4,000 en el oro representa un nivel psicológico clave que ha actuado como un pivote estructural en sesiones recientes. Una ruptura por debajo de este nivel podría acelerar las ventas hacia $3,950, mientras que una fuerte desviación a la baja en el NFP podría impulsar una rápida recuperación hacia $4,200.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
