Conclusiones Clave:
El oro se mantuvo cerca de los $4,200 por onza después de que la confianza del consumidor estadounidense mejorara más de lo esperado en junio, mientras que las expectativas de inflación se moderaron respecto a los máximos del mes anterior, ofreciendo una señal mixta para la dirección a corto plazo del metal precioso.
El oro cotizó alrededor de los $4,200 por onza en Londres el viernes, con escasos cambios en la sesión, después de que el índice preliminar de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan subiera a 48.9 desde 44.8 en mayo, superando la estimación de consenso de 46.0 recopilada por Reuters. La lectura marcó el nivel más alto desde abril y rompió una racha de dos meses de caídas que había llevado al índice a un mínimo histórico.
"Los consumidores de menores ingresos mostraron un aumento particularmente fuerte en la confianza, lo que es consistente con el hecho de que la gasolina representa una mayor parte de sus presupuestos", dijo Joanne Hsu, directora de la Encuesta de Consumidores, en el comunicado. "Los consumidores siguen centrados en los problemas de la mesa de la cocina. Se sienten agobiados por la reciente escalada de la inflación y temen que una inflación más alta pueda mantenerse obstinada en el futuro".
Las expectativas de inflación a un año de la encuesta cayeron a 4.6% desde 4.8% en mayo, mientras que la perspectiva a cinco años bajó a 3.4% desde 3.9% — la mayor caída mensual en la medida a largo plazo desde octubre de 2023. El retroceso en las expectativas de inflación reduce la urgencia de que la Reserva Federal mantenga una postura agresiva, un desarrollo que podría respaldar al oro al aliviar la presión sobre los rendimientos reales y el dólar.
El metal se mantiene más de un 22% por debajo de su máximo histórico de $5,595 por onza alcanzado el 29 de enero, presionado por el colapso de las expectativas de recortes de tasas y la distensión de las tensiones geopolíticas que habían impulsado el rally del primer trimestre. La lectura del IPC de abril de 3.8% interanual — la más alta desde mayo de 2023 — fue el punto de inflexión que comenzó a cambiar la tendencia en contra del oro, y los mercados ahora asignan una probabilidad del 20% de una subida de tasas antes de fin de año, según Goldman Sachs.
La demanda estructural sigue proporcionando un piso por debajo de la corrección. El Banco Popular de China añadió 9.95 toneladas a sus reservas en mayo, el decimonoveno mes consecutivo de acumulación, elevando sus tenencias a 2,331.52 toneladas. Los bancos centrales a nivel mundial compraron 1,237 toneladas en 2025, el tercer año consecutivo superando las 1,000 toneladas, según el Consejo Mundial del Oro. La demanda global de oro alcanzó un récord de $193 mil millones en el primer trimestre de 2026.
El IPC de mayo se perfila como el próximo catalizador
La publicación del índice de precios al consumidor del miércoles representa el catalizador a corto plazo más relevante para el oro, con un consenso que anticipa que la tasa general se acelere a 4.2% interanual desde 3.8% en abril. Una lectura en ese nivel o por encima validaría las advertencias de BNP Paribas y Goldman Sachs de que el próximo movimiento de la Fed podría ser una subida de tasas, elevando los rendimientos reales y potencialmente provocando una ruptura sostenida por debajo de los $4,200. Un dato más suave abriría la puerta a una recuperación hacia los $4,500 antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 16 y 17 de junio — la primera bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, quien asumió el cargo el 15 de mayo.
El Índice de Precios al Productor se publica el jueves, ofreciendo una lectura secundaria sobre las presiones de costos mayoristas, pero la dirección a corto plazo del oro estará determinada en gran medida por la cifra principal del miércoles por la mañana.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
