El oro sube un 2% mientras Bitcoin cae un 20%, desafiando su estatus de refugio seguro

El oro superó a Bitcoin por más de 20 puntos porcentuales en la primera semana de junio, reavivando las dudas sobre el papel de las criptomonedas como cobertura de cartera.

Bitcoin cayó un 20% hasta situarse por debajo de los $60,000 en la primera semana de junio, mientras el oro subió, registrando la mayor divergencia entre ambos activos en lo que va de año. El S&P 500 registró modestas ganancias en el mismo periodo, dejando a las criptomonedas como la clase de activo de mayor rendimiento con peor comportamiento.

Bitcoin sufre una crisis de identidad perpetua, escribió Steve Bailey en una columna de opinión de CoinDesk esta semana, ya que diferentes grupos de inversores lo tratan como oro digital, un proxy tecnológico o un instrumento de negociación. "Debido a que no se ha consolidado una comprensión compartida de qué es fundamentalmente Bitcoin, no existe un marco coherente sobre cómo debería comportarse", afirmó Bailey.

El BTC cayó por debajo de los $60,000 el 5 de junio por primera vez desde octubre de 2024, ampliando su descenso desde un máximo de octubre superior a los $126,000 hasta el 52%. Los ETF de bitcoin al contado sufrieron salidas por valor de $3,400 millones, ya que los inversores rotaron hacia acciones relacionadas con la inteligencia artificial, mientras que un informe de empleo más sólido de lo esperado llevó a los mercados a descontar una subida de tipos de la Reserva Federal en lugar de un recorte. Ether cayó un 8% durante la semana para cotizar cerca de los $1,540, según datos de CoinGecko.

La divergencia es relevante porque el capital institucional, que ahora es el fijador de precios marginal de bitcoin, lo trata como un activo de riesgo impulsado por la liquidez y no como una cobertura. Hasta que no converja una identidad dominante, el precio de bitcoin seguirá ligado a las condiciones macroeconómicas en lugar de a su narrativa de oferta fija.

Varios vientos en contra confluyeron para impulsar la venta masiva. Strategy, el mayor tenedor corporativo individual de bitcoin, se convirtió en vendedor por primera vez, revirtiendo un patrón de acumulación de varios años. El cambio se sumó a la presión de las persistentes salidas de los ETF, que vieron a los inversores retirar capital de productos cripto para asignarlo al comercio de inteligencia artificial y a las acciones relacionadas.

El contexto macroeconómico también se volvió en contra de los activos de riesgo. El crecimiento del empleo en EE. UU. superó ampliamente las previsiones el 5 de junio, y los mercados descuentan ahora por completo que el próximo movimiento de la Fed sea una subida de tipos en lugar de un recorte. El Nasdaq cayó más de un 2% en la jornada, reflejando un tono generalizado de aversión al riesgo que se extendió tanto a las acciones como a las criptomonedas.

Bitcoin ha perdido ahora más de la mitad de su valor desde el máximo de octubre de 2024 por encima de los $126,000. El siguiente nivel de soporte importante se sitúa en los $55,000, un umbral no probado desde septiembre de 2024, mientras que se ha formado resistencia cerca de los $65,000. El interés abierto en los futuros de bitcoin cayó un 15% durante la semana, según datos de Coinglass, a medida que las posiciones apalancadas fueron liquidadas.

La divergencia oro-bitcoin subraya una reconfiguración más amplia. Con la Fed con pocas probabilidades de flexibilizar la política monetaria en el corto plazo y las acciones de IA atrayendo capital especulativo, bitcoin se enfrenta a un entorno desafiante en el que su narrativa de oferta fija ofrece poca protección frente a las ventas impulsadas por la liquidez.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.