GFL Environmental Inc. ha acordado adquirir Secure Waste Infrastructure Inc. por un valor de empresa total de 6.400 millones de dólares canadienses (4.620 millones de dólares), un movimiento que consolidará significativamente el sector de la gestión de residuos en el oeste de Canadá, pero que hizo caer las acciones de GFL ante las preocupaciones por la dilución del acuerdo.
"El acuerdo con Secure añade un conjunto complementario de instalaciones de procesamiento y eliminación autorizadas, fortaleciendo la presencia de la empresa en el oeste de Canadá y ampliando los servicios de gestión de residuos que puede ofrecer a los clientes", afirmó el director ejecutivo de GFL, Patrick Dovigi.
El precio de 24,75 dólares canadienses por acción representa una prima del 23 por ciento sobre el precio promedio ponderado por volumen de 60 días de Secure. Las acciones de Secure han subido un 24 por ciento desde el inicio del año. Las acciones del adquirente (GFL) cayeron un 3,07 por ciento tras la noticia, lo que sugiere la preocupación de los inversores por el coste o el riesgo de integración de la operación, basada principalmente en acciones.
La transacción se financiará con aproximadamente un 20 por ciento en efectivo y un 80 por ciento en acciones con voto subordinado de GFL. El importante componente de acciones diluirá a los actuales accionistas de GFL, un motivo de preocupación habitual para los inversores en adquisiciones a gran escala. La operación está sujeta a aprobaciones regulatorias, lo que será un obstáculo clave a vigilar dada la mayor concentración del mercado en el sector de residuos del oeste de Canadá.
Bajo los términos, los accionistas de Secure pueden elegir recibir 24,75 dólares canadienses en efectivo, 0,4195 de una acción con voto subordinado de GFL, o una combinación de 4,95 dólares canadienses en efectivo y 0,3356 de una acción de GFL. Esta estructura ofrece flexibilidad a los accionistas de Secure, pero también los expone al rendimiento futuro de las acciones de GFL.
La adquisición reúne a dos de los principales actores de la industria de servicios ambientales de Canadá. GFL ofrece una amplia gama de servicios que incluyen la recogida de residuos, el reciclaje y la remediación de suelos. Secure Waste Infrastructure se especializa en la gestión de residuos e infraestructura energética, lo que la convierte en un encaje estratégico para los planes de expansión de GFL en el oeste. La integración exitosa de los activos de Secure será fundamental para que GFL logre las sinergias previstas y justifique la prima pagada.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
