La inflación alemana muestra signos de aceleración debido al choque energético de la guerra en Irán, que ya dura tres meses, lo que supone un lastre para la mayor economía de Europa y obliga a los inversores a reevaluar las acciones. El conflicto, que comenzó el 28 de febrero, ha interrumpido rutas de navegación clave y ha disparado los precios de la energía, y las consecuencias se están extendiendo claramente más allá de Oriente Medio.
"El tiempo no es aliado de la economía estadounidense", afirmó Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US, en un análisis reciente, una advertencia que ahora se aplica con la misma fuerza a Europa a medida que continúa la crisis.
El bloqueo naval estadounidense del estrecho de Ormuz, un punto estratégico para casi un tercio del comercio mundial de petróleo, ha elevado los precios del crudo más de un 5% hasta alcanzar su máximo en cuatro años. Este choque energético es el principal motor del aumento de la inflación que se está produciendo en Alemania, según los últimos datos económicos. La presión se ha dejado sentir en todo el mercado, y el índice de referencia DAX se enfrenta a vientos en contra.
La persistencia del conflicto aumenta el riesgo de "destrucción de la demanda", término que designa el momento en que los precios elevados provocan cambios permanentes en el gasto. Para Alemania, un bloqueo prolongado amenaza su base manufacturera orientada a la exportación y podría colocar al Banco Central Europeo en la difícil posición de luchar contra la inflación durante un periodo de inestabilidad geopolítica y ralentización del crecimiento.
Caza de gangas en un mercado bajista
En medio de las turbulencias del mercado, algunos analistas sugieren que ciertos valores alemanes han sido castigados injustamente y podrían representar una oportunidad. El argumento se centra en identificar empresas aisladas del impacto directo del conflicto o posicionadas para beneficiarse de él.
El gigante tecnológico SAP, por ejemplo, se considera una posible inversión de valor a largo plazo. Aunque su cotización puede caer en medio del pesimismo general del mercado, su actividad principal no está vinculada directamente al flujo físico de mercancías a través del Golfo Pérsico. Los inversores pueden ver una oportunidad de compra en un valor sobrevendido con fundamentos sólidos. Por el contrario, el contratista de defensa Rheinmetall está posicionado para beneficiarse directamente de las mayores tensiones geopolíticas y de la probabilidad de un aumento del gasto en defensa por parte de Alemania y sus aliados de la OTAN.
El callejón sin salida diplomático prolonga el dolor económico
Las esperanzas de una resolución rápida del conflicto se han desvanecido, prolongando el periodo de incertidumbre económica. Se informa de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, no está satisfecho con la última propuesta de paz iraní, que pospondría las conversaciones sobre su programa nuclear, una cuestión fundamental para Washington. El secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, pareció descartar cualquier acuerdo que excluyera el tema nuclear, afirmando: "Tenemos que asegurarnos de que cualquier acuerdo que se alcance... impida definitivamente que se lancen hacia un arma nuclear en cualquier momento".
Aunque Rusia y Bielorrusia han pedido que se vuelva a una solución diplomática, el estancamiento entre los principales beligerantes sugiere que el bloqueo naval estadounidense, que según Trump podría durar meses, seguirá asfixiando la economía iraní y perturbando los mercados mundiales.
Los efectos colaterales del conflicto se extienden más allá del petróleo. El estrecho de Ormuz es un conducto vital para otras materias primas, como los fertilizantes y el gas natural. Los economistas de RSM advierten de que las interrupciones en estas cadenas de suministro podrían agravar las presiones inflacionistas, provocando un aumento de los precios de los alimentos y de los costes industriales mucho después del choque energético inicial.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
