Key Takeaways:
El euro cayó el jueves a mínimos de 10 días frente al dólar, mientras que la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio impulsó los futuros del crudo Brent por encima de los 100 dólares el barril, alimentando una ola de aversión al riesgo y una huida hacia la seguridad del dólar estadounidense. El estancamiento de las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán, unido a las nuevas agresiones en el estratégico estrecho de Ormuz, ha llevado a los inversores a reducir sus carteras de acciones y a descontar el coste económico de una interrupción sostenida de los suministros energéticos mundiales.
"Esta es la primera vez que el bloqueo naval de EE. UU. ha llegado más allá del estrecho de Ormuz", señaló XTB en una nota, añadiendo que obviamente complicaría las conversaciones de paz y afectaría directamente al flujo de petróleo y al comercio mundial.
El dólar subió como activo refugio tras los informes de que EE. UU. interceptó al menos tres petroleros de bandera iraní en aguas asiáticas, una expansión significativa de su bloqueo naval. En respuesta, Irán atacó tres barcos en el estrecho de Ormuz. Las tensiones hicieron subir el contrato de gas de referencia holandés TTF a un mes vista un 3,8 por ciento. En Europa, la presión se vio agravada por una medida clave de la actividad manufacturera y de servicios en Alemania, el índice compuesto de gestores de compras (PMI), que cayó en abril a un mínimo de 16 meses de 48,3, señalando una contracción.
El conflicto, que entra en su séptima semana, mantiene cerrado el estrecho de Ormuz —un conducto para el 21 por ciento del comercio mundial de petróleo—, lo que amenaza con prolongar las interrupciones de la cadena de suministro y reforzar las presiones inflacionistas. Mientras los mediadores intentan que EE. UU. e Irán vuelvan a la mesa de negociaciones, el mercado está cada vez más preocupado por el impacto en el crecimiento mundial, y Jefferies señala que los inversores siguen dando demasiada importancia a la inflación en lugar del inminente golpe a la actividad económica.
Los efectos colaterales del estancamiento se están dejando sentir en los balances de las empresas y están nublando las previsiones económicas. La aerolínea alemana Lufthansa anunció la cancelación de 20.000 vuelos hasta octubre, citando una escasez de combustible para aviones que amenaza con frenar seriamente los viajes de verano en Europa. La escasez de suministro también está impulsando la actividad de las fábricas en partes de Asia y Europa, ya que los clientes se apresuran a realizar pedidos para evitar futuras subidas de precios y la escasez de materias primas, desde fertilizantes hasta helio para la fabricación de chips.
El conflicto también ha servido como una prueba importante para activos que a menudo se presentan como refugios seguros. El Bitcoin, al que algunos defensores califican de "oro digital", no ha estado a la altura de su reputación durante este periodo de incertidumbre geopolítica. "Cuando las tensiones en torno al conflicto entre EE. UU. e Irán aumentaron, el Bitcoin cayó junto con los activos de riesgo, y cuando aparecieron esperanzas de desescalada, rebotó", dijo el profesor Krzysztof Piech. Señaló que este comportamiento no es característico de un activo refugio, sino de uno que depende en gran medida del sentimiento del mercado. El impacto principal de la guerra en el Bitcoin es macroeconómico, al elevar los precios de la energía y la presión inflacionista, lo que no es un entorno favorable para el crecimiento de la criptomoneda.
Los inversores en bonos parecen estar valorando mal el riesgo, según Jefferies, que declaró: "Creemos que el mercado debe volver a centrarse en el impacto sobre el crecimiento". La firma espera que ni el Banco Central Europeo ni el Banco de Inglaterra puedan subir los tipos de interés en este entorno. En EE. UU., los rendimientos del Tesoro subieron ante el encarecimiento del petróleo, mientras que en Europa la deuda pública apenas se movió a pesar de los débiles datos del PMI. La corona noruega, sin embargo, ha destacado con un comportamiento superior, subiendo este mes a un máximo de tres años frente al euro, apoyada por la resistencia de los mercados bursátiles y la subida de los precios del petróleo.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
