GameStop reinició el precio de ejercicio de su opción cubierta de Bitcoin a $80,000 después de que los contratos anteriores expiraran sin valor, generando $5.8 millones en ingresos por primas. Los accionistas aceptan el riesgo de contraparte y un menor potencial alcista a cambio del flujo de ingresos. El precio de ejercicio de $80,000 acerca las monedas al nivel en el que Coinbase podría reclamarlas.
GameStop reinició el precio de ejercicio de su opción cubierta de Bitcoin a $80,000 después de que los contratos anteriores expiraran sin valor, generando $5.8 millones en ingresos por primas.
"La estrategia se sostiene en un mercado a la baja porque los ingresos por primas siguen llegando, aunque limita las ganancias si Bitcoin sube muy por encima del precio de ejercicio", afirmó Denis Dariotis, fundador y director ejecutivo de GoQuant.
El acuerdo, revelado en la presentación trimestral de GameStop para los tres meses hasta el 2 de mayo, muestra que las monedas ahora representan un derecho de reembolso de $369.6 millones, unos $58 millones por debajo de su costo. La venta de las opciones generó $5.8 millones durante el período. El lote anterior de contratos, con precios de ejercicio entre $105,000 y $110,000, expiró sin valor el 29 de mayo.
Los accionistas están aceptando el riesgo de contraparte y una menor participación en el potencial alcista a cambio del flujo de ingresos, señaló Dariotis, destacando que Coinbase posee el Bitcoin como garantía en lugar de que GameStop lo mantenga directamente. La estrategia genera rendimiento a partir de la tesorería de $1.5 mil millones en Bitcoin de la compañía sin vender las monedas subyacentes.
GameStop comenzó a acumular su posición en Bitcoin en marzo del año pasado, tomando prestados $1.5 mil millones para comprar la criptomoneda. Se forma una tesorería de Bitcoin cuando una empresa mantiene parte de sus reservas de efectivo en Bitcoin en lugar de en dólares o bonos, apostando a que el precio subirá y convirtiendo efectivamente su balance en una apuesta por la criptomoneda.
El acuerdo renovado debilita el control de GameStop sobre las monedas, dijo Dariotis, porque los accionistas están expuestos al riesgo de que GameStop no tenga el mismo control directo sobre esos activos. Coinbase puede ser una contraparte de riesgo relativamente bajo, agregó, pero el acuerdo aún añade una capa de riesgo que los tenedores deben sopesar.
El precio de ejercicio de $80,000 acerca las monedas al nivel en el que Coinbase podría reclamarlas en virtud del contrato de opciones. Si Bitcoin supera ese nivel, GameStop conserva la prima pero pierde la ganancia por encima del precio de ejercicio.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
