Galaxy Digital redujo sus probabilidades de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 al 60%, frente al 75% de hace dos semanas, mientras el Senado se queda sin tiempo de sesión antes del receso de agosto y el inicio de la campaña electoral de mitad de mandato.
El director de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, redujo la probabilidad de que la Ley CLARITY se convierta en ley en 2026 al 60% desde el 75%, citando un calendario del Senado que se reduce más rápido de lo que los negociadores pueden resolver las disputas pendientes sobre disposiciones de ética y financiación ilícita.
"El calendario del Senado era uno de los mayores obstáculos, y ese panorama ha empeorado", escribió Thorn en una nota de investigación el 5 de junio. Señaló que el proyecto de ley debe ser aprobado por el Senado antes del receso de agosto que comienza a finales de julio, porque "después de eso, la ventana efectivamente se cierra" a medida que los legisladores se centran en la campaña de mitad de mandato.
El proyecto de ley de estructura del mercado cripto superó el Comité Bancario del Senado con una votación bipartidista de 15-9 el 14 de mayo y llegó al calendario de sesiones como el número de calendario 423 el 1 de junio. Pero aún no tiene una votación programada en el pleno. El Senado perdió días debido a una disputa sobre el fondo antiarmamentización de la administración, y una votación procedimental para renovar la Sección 702 de la ley de vigilancia fracasó 47-52 el 5 de junio. La autoridad expira el 12 de junio, lo que significa que gran parte del tiempo de sesión de la próxima semana se destinará a su reautorización en lugar de a la legislación cripto.
Por qué se cierra la ventana
Una votación en el pleno necesitaría aproximadamente 60 votos para superar el cloture. Thorn espera que los republicanos Josh Hawley y Rand Paul voten en contra, lo que obligaría al liderazgo a necesitar al menos nueve demócratas para llevar el proyecto al pleno. Las disposiciones sobre ética y las normas de financiación ilícita siguen sin resolverse, y los demócratas han condicionado su apoyo al lenguaje sobre ética. No ha surgido ningún acuerdo público sobre ninguno de los dos temas.
"El líder de la mayoría, Thune, necesita realísticamente programar tiempo de sesión en algún momento de julio", dijo Thorn. "Cualquier fecha posterior y los pasos procesales no encajan antes del receso".
Los apostadores de Polymarket ven solo un 54% de probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe en 2026, frente a un máximo de mayo de alrededor del 74%. Los analistas de JPMorgan señalaron el 3 de junio que ven menos del 50% de probabilidades de aprobación este año. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, dijo que su opinión es "menos optimista", añadiendo que los conocedores de Washington con los que habló sitúan las probabilidades entre el 5% y el 30%.
Lummis presiona para conseguir tiempo de sesión
La senadora Cynthia Lummis, presidenta del Subcomité de Activos Digitales del Comité Bancario del Senado, ha intensificado sus llamamientos a la aprobación, realizando al menos 15 publicaciones en X sobre la legislación hasta ahora en junio. "La Ley CLARITY pasó el comité. El pleno es el siguiente paso. No hemos llegado tan lejos para rendirnos en la yarda 5", publicó el 7 de junio.
Lummis dijo a CNBC el 3 de junio que los legisladores están abordando las preocupaciones sobre ética y financiación ilícita que podrían costar apoyo en una votación en el pleno. Un compromiso creíble de Thune para programar tiempo de sesión en julio probablemente elevaría las probabilidades, dijo Thorn. En ausencia de eso, el próximo camino viable se reduce a un intento más arriesgado en septiembre, o, si el proyecto pierde por completo la ventana de mitad de mandato, un retraso que la senadora Lummis ha advertido que podría extenderse hasta 2030.
La Cámara de Representantes aprobó su versión del proyecto de ley el año pasado. Si el Senado no puede aprobar su propia versión antes del receso, el proceso legislativo debería reiniciarse después de las elecciones de noviembre, cuando el panorama político podría ser fundamentalmente diferente.
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