Los analistas de Bernstein están defendiendo a Figure Technology Solutions como un mercado de blockchain único después de que las ganancias del primer trimestre de la fintech superaran las estimaciones de Wall Street, sugiriendo que su modelo para la tokenización de crédito del mundo real está preparado para un crecimiento significativo. Figure informó los sólidos resultados el 11 de mayo.
"A medida que el mercado se vuelve más eficiente en el seguimiento de los datos de volumen de blockchain en vivo, creemos que el precio de las acciones de FIGR debería convertirse en un reflejo en tiempo real de los volúmenes de préstamos de blockchain", dijeron los analistas de Bernstein en una nota del 15 de mayo, agregando que los datos en cadena apuntan a un segundo trimestre que batirá récords.
Si bien no se revelaron resultados financieros específicos en el informe, Figure superó las estimaciones de consenso tanto para los ingresos como para el EBITDA ajustado. El negocio principal de la compañía implica la conversión de activos crediticios, como líneas de crédito con garantía hipotecaria, en instrumentos nativos de blockchain. Su plataforma Forge divide los préstamos completos en unidades de participación líquidas de un dólar, abordando un desafío clave de liquidez para los activos del mundo real (RWA) en las finanzas descentralizadas.
El informe subraya la gran desconexión entre el estado actual y el potencial futuro de las finanzas en cadena. Bernstein ha estimado previamente un mercado potencial de 4 billones de dólares para el crédito tokenizado, mientras que los datos de la industria de RWA.xyz muestran que el sector está valorado actualmente en solo 5.140 millones de dólares, lo que destaca la oportunidad de crecimiento a largo plazo que Figure está persiguiendo.
Un nuevo modelo para los mercados de capitales
Figure está trabajando para convencer a los inversores de que es más que un prestamista con garantía hipotecaria, posicionándose como una plataforma de mercados de capital de blockchain de pila completa. El cofundador Mike Cagney explicó en la llamada de ganancias de la compañía del 12 de mayo que los préstamos DeFi tradicionales luchan con garantías ilíquidas como préstamos completos. La plataforma de Figure está diseñada para resolver esto mediante la creación de unidades fraccionarias y negociables a partir de estos activos.
Bernstein ve que esto crea un mercado completo donde Figure "simplemente recorta una pequeña tarifa de toda la economía de blockchain dentro de su ecosistema".
A pesar de la promesa del modelo, el CEO de Figure, Michael Tannenbaum, reconoció que los inversores institucionales siguen siendo escépticos sobre las narrativas de blockchain para las finanzas. Argumentó que la ventaja de la compañía es operativa, describiendo a la IA como "el cerebro" y a la cadena de bloques como "el sistema nervioso" que hace que la suscripción y el cumplimiento sean más eficientes de automatizar.
Expandiendo el ecosistema de crédito en cadena
El impulso para llevar el crédito a la cadena se extiende más allá de Figure. Proyectos como Centrifuge también se han expandido para ofrecer crédito tokenizado y productos del Tesoro de EE. UU. en nuevas redes de blockchain para conectar los activos institucionales con la liquidez de DeFi.
La propia Figure se está expandiendo más allá de su negocio principal de garantía hipotecaria hacia segmentos como préstamos para automóviles. Esto se está haciendo a través del protocolo Hastra DeFi, que fue lanzado por la Provenance Blockchain Foundation. Hastra anunció recientemente su lanzamiento en el protocolo Morpho en Ethereum, lo que abre sus productos de crédito tokenizados a un mercado DeFi significativamente más grande.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
