El rebote del mercado que llevó al S&P 500 a una ganancia del 0,6% la semana pasada se enfrenta a su mayor prueba hasta la fecha, ya que una decisión crítica sobre las tasas de interés de la Reserva Federal colisiona con una semana espectacular de informes de resultados de cinco de las siete empresas tecnológicas de los "Siete Magníficos".
"La investigación había amenazado con retrasar la confirmación [de Warsh] y subraya las preocupaciones más amplias sobre la politización del banco central", señaló el economista jefe de LPL Financial, Jeffrey Roach, con respecto al abandono de una investigación sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, despejando el camino para una reunión de política más centrada.
El evento principal para los inversores es la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto que termina el miércoles, donde los mercados están descontando una probabilidad del 99,5% de que las tasas se mantengan sin cambios. Esta convicción se produce cuando un reciente choque petrolero y los datos de inflación persistente han retrasado las expectativas de recortes de tasas. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo recientemente que ve que los altos precios del petróleo mantendrán la inflación subyacente cerca del 3% este año, muy por encima del objetivo del 2% del banco central. Ese sentimiento fue secundado por el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, quien señaló que los desarrollos geopolíticos están elevando activamente las presiones inflacionarias.
Para el mercado, la postura cautelosa de la Fed crea un trasfondo precario para una lista de resultados de los Siete Magníficos con altas expectativas. Según Morgan Stanley, se proyecta que el grupo de líderes tecnológicos aumente sus ingresos netos en un 25% en 2026, en comparación con solo el 11% para el resto del S&P 500. Esa narrativa de crecimiento se pondrá a prueba cuando Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta informen el miércoles, seguidos de Apple el jueves. Los resultados serán un indicador crucial de si el gasto masivo en IA del sector tecnológico puede sostener su valoración premium en un entorno de tasas más altas por más tiempo.
Un calendario de alto riesgo
Los inversores no tendrán que esperar mucho para que lleguen los datos. El comunicado de política de la Fed llega el miércoles, seguido del PIB del primer trimestre y el crucial indicador de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) el jueves. Esta estrecha secuencia deja poco espacio para que una narrativa se asiente, obligando a los mercados a absorber el tono de la Fed y la temperatura de la economía en una ventana comprimida de 48 horas.
El S&P 500 (^GSPC) cerró el viernes con un alza del 0,8%, mientras que el Nasdaq de alto componente tecnológico (^IXIC) ganó un 1,6%, mostrando el apetito de los inversores por el riesgo de cara a la semana. Sin embargo, ese optimismo es frágil. Un mantenimiento agresivo (hawkish) por parte de la Fed, combinado con cualquier signo de debilidad o desaceleración del crecimiento de los gigantes tecnológicos, podría deshacer el rally de abril. Por el contrario, un tono suave (dovish) de Powell o unos resultados extraordinarios de las tecnológicas podrían proporcionar el combustible necesario para el siguiente tramo alcista.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
