Bank of America ha advertido que las acciones europeas podrían dirigirse hacia un desplome después de que un indicador de impulso clave cayera profundamente en una "zona de peligro" que históricamente ha precedido a bruscos giros del mercado.
"La profundización de la señal de desplome del impulso de los precios está impulsada por las tres entradas del indicador: volatilidad implícita, volatilidad del impulso y riesgo de reversión de la tendencia", dijo Paulina Strzelinska, estratega cuantitativa de BofA, en una nota.
El Indicador de Convicción de Impulso Europeo del banco cayó a 17, muy por debajo del umbral crítico de 30. Una lectura a este nivel suele apuntar a un alto riesgo de un desplome del impulso de los precios a 12 meses en las próximas cuatro a ocho semanas. La advertencia sigue a una quinta semana consecutiva de salidas de fondos de renta variable centrados en Europa, en la que los inversores retiraron más de 1.500 millones de dólares, según el análisis del banco.
Las retiradas sostenidas reflejan la creciente aversión de los inversores a la región, incluso cuando el STOXX Europe 600 cotiza con un descuento histórico respecto a los mercados estadounidenses. La dinámica sugiere que se está llevando a cabo una reevaluación significativa de la prima de riesgo de la renta variable de la región, y un estratega destaca una divergencia cada vez mayor entre los boyantes mercados de renta variable y el reciente nerviosismo en el mercado de bonos.
La confianza de los inversores se debilita
La señal bajista de Bank of America se produce mientras los inversores se muestran cada vez más cautelosos con las acciones europeas. Las cinco semanas consecutivas de retiradas muestran una clara tendencia de fuga de capitales, lo que socava las valoraciones a pesar de que el STOXX Europe 600 cotiza a un ratio de 13,5 veces los beneficios previstos, relativamente bajo.
Este sentimiento fue compartido por Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton Investor, quien dijo a CNBC que es "solo cuestión de tiempo" antes de que la reciente inestabilidad del mercado de bonos se traslade a las acciones.
Los tecnicismos señalan un cambio de régimen
Según Strzelinska, la caída del indicador de impulso apunta "principalmente al riesgo de cambio de régimen impulsado por la volatilidad". El impulso es un factor crítico utilizado por los fondos cuantitativos para modelar estrategias de inversión. El desplome del indicador de BofA sugiere que estos fondos sistemáticos podrían comenzar a deshacer sus posiciones, añadiendo más presión de venta al mercado. Si bien la señal apunta a alguna evidencia de aceleración de la tendencia, la nota del banco no llegó a calificarlo de "burbuja de impulso en toda regla".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
