Las acciones europeas ganan terreno frente a EE. UU. tras el acuerdo de 90.000 millones de euros para Ucrania

Las acciones europeas están preparadas para prolongar su rendimiento superior frente a las acciones estadounidenses, impulsadas por un aumento en el gasto en defensa y un préstamo histórico de la UE de 90.000 millones de euros a Ucrania, que fue desbloqueado tras las recientes elecciones presidenciales en Hungría. El cambio señala una creciente alineación de la UE en política fiscal y exterior, un catalizador que ya ha ayudado al ETF STOXX Europe Aerospace & Defense a subir un 33,28 por ciento en el último año.

"Estamos en la cúspide de un período de excepcionalismo europeo", dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercado de Man Group. "Esta cantidad sustancial de estímulo fiscal tiene el potencial de impactar positivamente en la economía europea en su conjunto".

El acuerdo del presidente electo húngaro Peter Magyar para aprobar el préstamo de defensa a Ucrania, que el gobierno anterior había bloqueado, es un momento crucial. El gasto principal en defensa de Europa ya se ha duplicado desde 2019 y se proyecta que alcance el 2,9 por ciento del PIB, o aproximadamente 800.000 millones de euros, para 2030. Las entradas en los fondos cotizados (ETF) europeos alcanzaron máximos históricos en los dos primeros meses de 2026, basándose en una tendencia en la que las acciones de la región superaron a las de EE. UU. en 2025.

La iniciativa de gasto, respaldada por el programa de 150.000 millones de euros Acción de Seguridad para Europa (SAFE), funciona como un potente estímulo fiscal centrado en el ámbito doméstico, ya que el equipo debe fabricarse mayoritariamente en Europa. Este cambio de política, combinado con los signos de una "fuga de cerebros" en EE. UU. y el propio impulso de desregulación de la UE, está creando un caso de inversión a largo plazo convincente para una región que durante mucho tiempo ha sido ignorada por los inversores globales.

El estímulo de defensa impulsa el crecimiento

El cambio radical en el gasto en defensa ya es visible a nivel macro. El gasto en defensa alemán se ha acelerado y la actividad manufacturera de la eurozona ha mostrado una mejora en los últimos meses. El programa SAFE de la Unión Europea proporciona préstamos de bajo coste y larga duración para los estados miembros, estipulando que el equipo adquirido debe proceder principalmente de dentro de Europa. Esto crea un sistema de ciclo cerrado que impulsa directamente la base industrial del continente. El reciente acuerdo de Magyar sobre el préstamo de defensa de 90.000 millones de euros para Ucrania, anteriormente bloqueado por su predecesor, consolida aún más esta tendencia y elimina un obstáculo significativo para una política exterior unificada de la UE.

Se invierte la fuga de cerebros de EE. UU.

Durante casi un siglo, EE. UU. se benefició de una afluencia de talento europeo. Ahora, esa tendencia puede estar revirtiéndose. Las restrictivas políticas de inmigración de EE. UU. han provocado una disminución del 17 por ciento en las nuevas matriculaciones de estudiantes internacionales para el año académico 2025-2026. Por el contrario, se proyecta que las universidades europeas vean crecer la matriculación internacional en aproximadamente un 5 por ciento anual hasta 2030, según Quacquarelli Symonds.

Europa está cortejando activamente a investigadores y académicos de primer nivel con programas como la iniciativa de 1.250 millones de euros de la Comisión Europea "Choose Europe for Science". El esfuerzo parece estar dando sus frutos, ya que el Consejo Europeo de Investigación informó que los solicitantes estadounidenses para sus subvenciones de inicio de carrera casi se triplicaron, pasando de 60 en 2024 a 169 para su convocatoria de 2026. Esta afluencia de talento es un ingrediente crítico para la innovación a largo plazo y el dinamismo económico.

Cambio en las cargas regulatorias

Una pieza final del rompecabezas es el cambiante panorama regulatorio. Si bien históricamente la UE ha sido vista como un lugar más difícil para hacer negocios que EE. UU., se está produciendo una "Revolución de la Simplificación". La Comisión Europea se ha comprometido a reducir las cargas administrativas en un 25 por ciento para todas las empresas para 2029.

Simultáneamente, EE. UU. se está moviendo hacia una mayor intervención gubernamental en el sector privado, con el gobierno federal tomando participaciones en empresas como U.S. Steel e Intel. Para los inversores, esto significa que la preferencia mantenida durante mucho tiempo por el entorno de laissez-faire de EE. UU. puede ya no estar justificada. Con las acciones europeas todavía cotizando a valoraciones más bajas en comparación con sus contrapartes estadounidenses, los inversores están recibiendo una compensación por esperar a que se desarrolle esta tesis polifacética.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.