La economía de la Unión Europea se enfrenta a un riesgo significativo de estanflación debido a que el conflicto en curso en Oriente Medio perturba los mercados energéticos, lo que podría reducir el crecimiento hasta en 0,4 puntos porcentuales este año, advirtió un alto funcionario el 9 de abril.
"La guerra en Oriente Medio ha causado interrupciones en la cadena de suministro del mercado energético mundial y un fuerte aumento de los precios de la energía", dijo el Comisario Europeo de Asuntos Económicos, Valdis Dombrovskis, en un discurso ante el Parlamento Europeo. Añadió que la UE se enfrenta al riesgo de estanflación, un escenario en el que la ralentización del crecimiento económico se combina con una aceleración de la inflación.
La advertencia llega mientras nuevos datos muestran el impacto del conflicto en la economía europea. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) compuesto de S&P Global para la eurozona cayó a 50,7 en marzo desde 51,9 en febrero, lo que indica una fuerte desaceleración en la expansión del sector privado. La inflación general en la eurozona se sitúa ahora en el 2,5 por ciento, lo que ha llevado a Dimitar Radev, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, a afirmar que el banco podría necesitar subir los tipos de interés rápidamente para controlar las presiones sobre los precios.
Esta confluencia de ralentización del crecimiento y aumento de la inflación sitúa al Banco Central Europeo en una posición difícil. Subir los tipos para combatir la inflación, que ya ha superado el objetivo del 2 por ciento del banco, podría asfixiar aún más unas perspectivas económicas ya deterioradas. Al BCE le preocupa que las empresas y los consumidores puedan empezar a esperar precios energéticos altos, desencadenando una espiral inflacionista de salarios y precios más altos que sería costosa de contener.
Ondas de choque económicas sentidas en todo el bloque
El impacto económico ya se está sintiendo en todo el continente. El aumento de los costes de la energía ha impulsado la inflación y ha presionado los presupuestos domésticos, mientras que las empresas se enfrentan a interrupciones en las cadenas de suministro y a la volatilidad de los precios de las materias primas. Según Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, "la economía de la eurozona ya se ha visto duramente afectada por la guerra en Oriente Medio".
En el Reino Unido, que se enfrenta a uno de los mayores golpes al crecimiento económico entre las principales economías según la OCDE, las empresas están navegando por su segundo gran reajuste en los costes operativos en solo unos pocos años. Alan Bridle, economista del Bank of Ireland UK, señaló que, más allá de la energía, los impactos probablemente "se extenderán a través de los sectores, incluyendo el transporte, el flete, el embalaje, los seguros, los fertilizantes y los alimentos".
Una respuesta contracíclica de 5.000 millones de euros
En respuesta a la crisis, el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD) ha lanzado un paquete de respuesta al conflicto para desplegar 5.000 millones de euros en inversiones durante 2026. Los fondos se destinarán a las economías directamente afectadas por el conflicto y a los países vecinos que se enfrentan a efectos de desbordamiento, incluidos Egipto y Türkiye.
La presidenta del BERD, Odile Renaud-Basso, dijo que el banco está "intensificando su labor allí donde otros pueden retirarse" para apoyar la actividad económica y garantizar la continuidad de los servicios esenciales. La respuesta se centrará en fortalecer la seguridad energética con liquidez para las empresas de servicios públicos, proporcionar capital circulante a las empresas privadas para ayudarlas a absorber la volatilidad del mercado y garantizar la estabilidad del sector financiero. El plan pretende sentar las bases de una recuperación sostenible salvaguardando el capital humano y protegiendo a los grupos vulnerables.
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