Puntos clave
La cohorte de ballenas de Ethereum que poseen entre 100.000 y 1.000.000 de ETH ha caído a 11,04 millones de tokens, el saldo más bajo en la historia del conjunto de datos, en medio de una distribución sostenida por parte de los tenedores medianos-grandes que diverge de la acumulación entre las billeteras más grandes de la red.
La plataforma de análisis on-chain Alphractal informó que el saldo de la cohorte alcanzó los 11,04M de ETH, aproximadamente un 62% por debajo del pico de principios de 2022 de 28,83M de ETH. El descenso se aceleró en los últimos 12 meses, con tenencias que cayeron casi un 50% desde aproximadamente 22M de ETH a mediados de 2025, según datos de Alphractal.
"La cohorte de saldo de Ethereum de 100K–1M de ETH acaba de marcar 11,04M de ETH — la lectura más baja en todo el historial del gráfico", declaró Alphractal en una publicación.
Los datos no pueden confirmar si las salidas reflejan una venta directa o un traslado a contratos de staking, protocolos de restaking o custodios de ETF. Los activos movidos a esos vehículos abandonarían el nivel de billeteras de 100K–1M, pero permanecerían dentro del ecosistema de Ethereum.
La historia de dos cohortes de ballenas
Mientras la cohorte de 100K–1M de ETH ha estado distribuyendo, las ballenas más grandes cuentan una historia diferente. Los datos de Santiment muestran que las billeteras que poseen al menos 100.000 ETH ahora controlan colectivamente el 22,03% de todo el Ethereum en circulación — un máximo de nueve semanas en concentración de oferta. Esas billeteras poseen un total combinado de 17,41M de ETH, marcando un regreso a la acumulación después de un período de distribución.
La divergencia surgió mientras el precio de Ethereum caía por debajo de los $2,000 y posteriormente se desplomaba hacia la zona de los $1,500. El sentimiento minorista se volvió bajista durante la venta masiva, pero los grandes inversores con horizontes temporales más largos parecieron interpretar la caída como una oportunidad de compra.
La demanda de staking sigue siendo fuerte
El comportamiento de staking refuerza la tesis alcista a largo plazo. Los datos actuales de la cola de validadores muestran aproximadamente 3,1M de ETH, valorados en unos $5,45 mil millones, esperando para ser apostados, mientras que solo unos 49.700 ETH están en cola para ser retirados — una proporción de casi 62 a 1 a favor de la demanda de staking.
En ciclos anteriores, una fuerte participación en staking ayudó a fortalecer las fases de recuperación al reducir la oferta de monedas disponibles para ventas por pánico. El desequilibrio actual sugiere que los participantes a largo plazo siguen dispuestos a bloquear capital en Ethereum a pesar de la volatilidad a corto plazo.
Actividad institucional de ballenas
Varios movimientos on-chain notables subrayan las señales mixtas. Una billetera vinculada al cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, movió 80.000 ETH, por un valor aproximado de $123,5 millones, hacia billeteras vinculadas a MakerDAO — un movimiento destinado a reducir el riesgo de liquidación mientras se mantiene la exposición a largo plazo, en lugar de vender ante la debilidad.
Por separado, la firma de inversión china Longling Capital transfirió 10.000 ETH, valorados en aproximadamente $15,68 millones, a Binance, según el rastreador on-chain AmberCN. Los grandes depósitos en exchanges centralizados se interpretan con frecuencia como un posible precursor de ventas.
Mientras tanto, los datos de blockchain sugieren que la billetera del hacker de Pando Rings gastó casi $10 millones en DAI para comprar más de 6.200 ETH cerca del rango de $1,600, lo que indica compras oportunistas a niveles descontados.
Lo que esto significa para Ethereum
Las señales contradictorias de las ballenas crean un panorama incierto a corto plazo. La distribución sostenida por parte de la cohorte de 100K–1M de ETH — una reducción del 62% desde las tenencias máximas — podría indicar que los tenedores a escala institucional están rotando capital o preparándose para un movimiento significativo del mercado. Sin embargo, la acumulación simultánea por parte de las billeteras más grandes y la abrumadora demanda de staking sugieren que los participantes más comprometidos de la red están redoblando su apuesta.
La capacidad de Ethereum para defender la zona de soporte de $1,500 probablemente determinará el próximo movimiento direccional. Una incapacidad para mantener ese nivel podría exponer a ETH a mayores caídas antes de que comience cualquier reversión de tendencia sostenible. Por el contrario, la compra sostenida de ballenas y las entradas de staking podrían proporcionar un piso para los precios en las próximas semanas.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
