La actividad on-chain de Ethereum se dispara en el primer semestre de 2026 mientras la tokenización de RWA alcanza los $31.800 millones

Los préstamos on-chain de Ethereum y la tokenización de activos del mundo real registraron un fuerte crecimiento en el primer semestre de 2026, desacoplándose de una caída del 63% desde su máximo histórico.

Las métricas on-chain de la red se mantuvieron estables durante el primer trimestre y en el segundo, impulsadas por mercados de préstamos activos y la expansión de la tokenización de RWA, según datos de DefiLlama y Dune Analytics. Ethereum aún alberga aproximadamente el 53% de todo el valor tokenizado de RWA en el sector cripto, una categoría que creció de $11.600 millones a mediados de junio de 2025 a $31.800 millones en la actualidad.

"El mercado de RWA tokenizados alcanzó aproximadamente los $31.000 millones al cierre del primer trimestre de 2026, y la apuesta de Kula es que la brecha entre poseer el título y poseer un reclamo es lo que el mercado pasó por alto", dijo Chris Turner, cofundador de la firma de inversión de impacto Kula, en el podcast On The Margin. Kula está ejecutando una prueba de concepto con el gestor de activos Lionhart Capital para emitir títulos registrados en la cadena de bloques.

Ethereum también posee $156.700 millones en valor de stablecoins, equivalentes al 49.5% de la oferta total de stablecoins del sector, que asciende a $315.100 millones, según DefiLlama. La actualización Glamsterdam, prevista para el segundo semestre de 2026, podría aumentar el rendimiento de la cadena y atraer volumen adicional de activos tokenizados y stablecoins. ETH cotizaba a $1.816 al 15 de junio, por debajo de su máximo histórico de $4.946 alcanzado en agosto de 2025.

La actividad crediticia impulsa el compromiso on-chain

Los préstamos activos en los protocolos DeFi de Ethereum han sido un motor clave del compromiso on-chain durante el primer semestre de 2026. El valor total bloqueado en los mercados de préstamos basados en Ethereum se ha mantenido resiliente incluso cuando el precio al contado de ETH disminuyó, lo que sugiere que los usuarios están tomando prestado y prestando para un uso productivo en lugar de apalancamiento especulativo. La divergencia entre precio y uso refleja patrones observados en ciclos anteriores, donde los fundamentos de la red eventualmente se revalorizaron al alza.

La apuesta de Bitmine y la cuestión de la oferta

Bitmine Immersion Technologies, el mayor tenedor corporativo de Ethereum, compró 126.971 ETH por aproximadamente $214 millones el 8 de junio, su mayor compra semanal de 2026, según revelaciones de la empresa. El minero posee ahora el 4.6% de la oferta circulante de Ethereum. La oferta de Ethereum se está expandiendo a una tasa anual cercana al 0.2%, aunque una mayor actividad de la red puede empujarla hacia la deflación. La convicción de Bitmine refleja una apuesta a que la actividad on-chain se acelerará lo suficiente como para absorber la presión dilutiva.

La implicación más amplia para los inversores es si la fortaleza on-chain de Ethereum puede eventualmente traducirse en una recuperación del precio. El dominio de la red en la tokenización de RWA y la liquidación de stablecoins le otorga una demanda estructural de la que carecen los activos puramente especulativos, pero el camino desde el uso hasta la apreciación del precio depende de los ingresos por comisiones y las dinámicas de oferta que siguen siendo inciertas.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.