La mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia ha convertido al sector energético, que durante mucho tiempo tuvo dificultades, en el único refugio del mercado, con el índice S&P 500 Energy subiendo un 40 por ciento este año.
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Las acciones de energía suben un 40% mientras la guerra en Irán asfixia el suministro mundial de petróleo
La guerra con Irán ha desencadenado la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia, disparando los precios del crudo por encima de los 110 dólares por barril y convirtiendo a las acciones energéticas estadounidenses en el único refugio del mercado, mientras castiga a los mercados de renta variable y bonos en general. El bloqueo de hecho del Estrecho de Ormuz por parte de Irán ha eliminado unos 10 millones de barriles diarios de crudo de la economía mundial, lo que ha provocado que los futuros del West Texas Intermediate suban un 11 por ciento hasta los 111,54 dólares por barril.
"La tesis de inversión se fortalece a medida que avanza la guerra", afirmó Dan Pickering, fundador de la firma financiera Pickering Energy Partners. "Si EE. UU. simplemente se va, Irán queda a cargo del estrecho. Pueden cerrarlo cuando quieran".
Las consecuencias han transformado una industria en declive en un foco de fortaleza, siendo el grupo energético el único dentro del S&P 500 que ha cotizado en verde durante el último mes. Las acciones de las principales petroleras, Chevron y Exxon Mobil, acaban de registrar sus mejores trimestres de la historia, lo que ha llevado a la relación precio-beneficio futuro de Exxon a superar recientemente a la de la favorita del mercado, Nvidia. En contraste, el precio medio de la gasolina en EE. UU. subió a 4,11 dólares por galón, 13 centavos más que hace una semana, según datos de la AAA.
Los operadores están pujando al alza el precio del petróleo para entrega futura, una señal de que Wall Street está asumiendo una interrupción del suministro a más largo plazo a medida que las reservas estratégicas se agotan y necesitan reponerse. "La curva de futuros está subiendo porque cada día que pasa, el mercado físico se vuelve más ajustado", señaló Pickering.
El bloqueo del estrecho elimina 10 millones de barriles diarios
El conflicto, que comenzó tras los ataques estadounidenses e israelíes contra Irán el 28 de febrero, se intensificó cuando Teherán se dispuso a cerrar el Estrecho de Ormuz, un punto de paso estratégico para casi el 20 por ciento del consumo mundial diario de petróleo. La medida conmocionó a los mercados, que habían visto al crudo Brent cotizar en torno a los 70 dólares por barril antes de la crisis. La situación sigue siendo volátil, con el presidente Trump amenazando con bombardear las centrales eléctricas y los puentes de Irán para el martes si no se reabre el estrecho, incluso mientras su administración mantiene lo que calificó de "profundas negociaciones" con Teherán.
El riesgo geopolítico se extiende por toda la región. Ataques con drones han alcanzado instalaciones petroleras en Kuwait y Bahréin, e Israel supuestamente atacó el mayor complejo petroquímico de Irán en Mahshahr. En respuesta al choque de oferta, ocho miembros de la OPEP+ acordaron aumentar su objetivo de producción en unos modestos 206.000 barriles diarios, una cifra que los analistas creen que no será suficiente si el conflicto se prolonga.
La desaceleración del esquisto agrava los temores sobre el suministro
Para agravar la crisis, el reciente motor del crecimiento de la producción mundial, el sector del esquisto estadounidense, muestra signos de desaceleración. Después de que las empresas estadounidenses bombearan casi 13,9 millones de barils diarios en octubre, la Administración de Información de Energía estimó que la producción nacional cayó a cerca de 13,2 millones de barriles diarios en enero. Los analistas dicen que las mejores tierras para la perforación ya han sido explotadas, y una industria más consolidada se centra ahora en el retorno a los accionistas por encima de nuevos proyectos.
Esta desaceleración elimina un amortiguador clave que ayudó a moderar las subidas de precios tras la invasión rusa de Ucrania en 2022. "Este es el momento de despertar para el mercado: si tienes petróleo que se puede producir en 2040, eso va a ser valioso", dijo Tyler Rosenlicht, jefe de renta variable de recursos naturales en Cohen & Steers. Mientras algunos inversores temen un retroceso si el conflicto se resuelve, otros ven un cambio estructural. "Lo que estamos viendo ahora es el cambio temático más amplio en el panorama energético", afirmó Matt Portillo, jefe de investigación de TPH&Co.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
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