El índice MSCI Emerging Markets subió a un nuevo máximo histórico en 2026, ganando un 14 por ciento este año en un repunte que superó el rendimiento del 5,6 por ciento del S&P 500 y desafió los temores de un shock energético global.
"La gente todavía descarta mentalmente a los mercados emergentes porque 'ya no crecen, porque China sigue siendo el mercado dominante con un 30%, y para qué molestarse cuando EE. UU. es tan bueno'", dijo Sarah Ketterer, directora ejecutiva de Causeway Capital Management. "Pero en los mercados emergentes [hay] algunas historias de crecimiento increíbles".
El repunte fue impulsado por un auge en la inteligencia artificial que elevó los mercados de proveedores clave en Asia y la resiliencia de las economías exportadoras de materias primas. El índice Kospi de Corea del Sur se disparó un 57% en 2026, mientras que el Taiex de Taiwán subió un 34%. El Bovespa de Brasil ganó un 16%. Las ganancias se vieron respaldadas por subidas de dos dígitos en gigantes tecnológicos como Samsung, que saltó un 84%, y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
El aumento en las economías en desarrollo se produce mientras los inversores inyectan capital en el sector tecnológico, y los ETF centrados en tecnología registraron entradas récord de 14.200 millones de dólares en abril, según datos de Morningstar. Este frenesí impulsado por la IA ha compensado el golpe del aumento de los precios de la energía para las naciones dependientes de las importaciones como Corea del Sur.
Al mismo tiempo, algunas economías emergentes están mejor posicionadas para resistir las interrupciones de los conflictos geopolíticos. Brasil, que se convirtió en exportador neto de petróleo en 2017, ha estado protegido de los precios más altos de la energía. Rystad Energy espera que la producción de crudo del país crezca más rápido que en cualquier otro lugar de su continente, alcanzando los 4,76 millones de barriles por día para 2030.
"Al hablar con nuestros socios comerciales latinoamericanos, les ha ido muy bien durante esto", dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM. "Simplemente lo ignoraron, como si fuera agua sobre el plumaje de un pato".
Aun después del sólido desempeño, las acciones de los mercados emergentes siguen siendo relativamente baratas en comparación con sus pares estadounidenses. Las empresas del fondo cotizado iShares MSCI EM cotizaron recientemente a 18,4 veces sus ganancias de los últimos 12 meses, según FactSet, en comparación con una relación precio/beneficio de 28,9 para el iShares Core S&P 500 ETF. Esta brecha de valoración podría atraer más inversiones, aunque la concentración del mercado en el comercio de IA plantea dudas sobre la diversificación.
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