La Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) ahora considera que el mercado mundial del petróleo se está ajustando mucho más rápido de lo esperado, proyectando una disminución promedio de inventarios de 2,6 millones de barriles por día para 2026, mientras el conflicto en el Medio Oriente mantiene cerrado el estrecho de Ormuz.
En su Perspectiva de Energía a Corto Plazo mensual, la agencia señaló que su pronóstico supone que el punto crítico de tránsito marítimo permanecerá cerrado hasta finales de mayo antes de reabrir gradualmente. "La interrupción de la producción provoca grandes reducciones de inventarios de petróleo, particularmente en mayo y junio", afirmó la EIA en el informe publicado el martes. El nuevo pronóstico es una revisión drástica respecto a la reducción de 300.000 barriles por día estimada en abril.
La perspectiva actualizada se basa en una producción estimada de 10,5 millones de barriles por día de petróleo crudo que fue suspendida colectivamente durante abril por Irak, Arabia Saudita, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Bahrein. Se espera que el choque de oferta resultante cree una reducción de inventarios de 8,5 millones de barriles por día solo en el segundo trimestre, manteniendo los precios del crudo Brent cerca de los 106 dólares el barril para mayo y junio.
El pronóstico de la agencia ahora supone que el conflicto, que ha dejado varada casi una quinta parte del suministro mundial de petróleo, tendrá un impacto más duradero en los precios hasta fin de año. "El momento en que se reanuden los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz y la tasa posterior a la que los productores del Medio Oriente restauren la producción son factores clave que influyen en los pronósticos de precios de la EIA", dijo el administrador de la EIA, Tristan Abbey, en un comunicado.
El choque de oferta golpea los mercados mundiales
Las proyecciones de la EIA cuantifican el grave impacto del conflicto regional en los suministros energéticos mundiales. La agencia espera que incluso después de que el estrecho de Ormuz comience a reabrir en junio, los volúmenes de envío no volverán a los niveles de antes de la guerra hasta finales de año, con parte de la producción del Medio Oriente permaneciendo fuera de línea durante ese período.
Se espera que esta restricción de la oferta sea compensada parcialmente por una reducción en la demanda global, particularmente de las economías asiáticas que dependen más del crudo del Medio Oriente. La EIA recortó su pronóstico de crecimiento de la demanda mundial para 2026 a solo 200.000 barriles por día, por debajo de la estimación anterior de 600.000 barriles por día. Para 2027, la agencia proyecta que el crecimiento de la demanda se recuperará a 1,5 millones de barriles por día a medida que los inventarios comiencen a reconstruirse a un ritmo de 3,9 millones de barriles por día, más rápido de lo estimado previamente.
Pronósticos de precios e implicaciones para los inversores
Las estimaciones de precios para todo el año de la EIA cambiaron poco con respecto a su perspectiva de abril, y la agencia prevé que el crudo Brent promedie unos 95 dólares el barril en 2026 antes de caer a 79 dólares en 2027. Se espera que el West Texas Intermediate promedie 86 dólares este año y 74 dólares el próximo. En los EE. UU., se prevé que la interrupción eleve los precios minoristas de la gasolina a un promedio de 3,88 dólares el galón este año, 18 centavos más que la proyección de abril.
Los precios altos sostenidos beneficiarán a los productores de energía, particularmente a aquellos fuera de la región del conflicto. Las empresas de exploración y producción enfocadas en EE. UU., como Diamondback Energy (FANG) y Devon Energy (DVN), están posicionadas para ver un sólido flujo de caja libre. Devon estima que el petróleo a 110 dólares por barril respaldaría un rendimiento de flujo de caja libre del 21 por ciento. Gigantes integrados como Chevron (CVX), que mantiene un rendimiento por dividendo del 3,9%, ofrecen una forma más conservadora de ganar exposición al entorno de precios altos.
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