Puntos Clave:
La inflación se acelera, el optimismo comercial es frágil y el Promedio Industrial Dow Jones apunta a 55.000 mientras el S&P 500 se encamina a 8.000 — pero los riesgos arancelarios y los datos laborales mixtos ponen a prueba la durabilidad del rally.
El Promedio Industrial Dow Jones subió a un nuevo máximo histórico la semana pasada, consolidándose por encima de los 50.000 tras una recuperación en forma de V desde la caída de marzo, mientras los inversores rotaban desde costosos valores tecnológicos hacia industriales, financieras y otros valores cíclicos. El S&P 500 se mantuvo cerca de los 7.400 tras recuperarse del mínimo de marzo en torno a los 6.200, aunque permanece limitado por debajo de 7.600 debido a que las acciones de mega-cap tecnológicas retrocedieron en junio. Los movimientos se producen mientras los datos de inflación de abril mostraron que el índice de precios al consumidor general se aceleró al 3.8% interanual, con el IPC subyacente en el 2.8%, mientras que el índice de precios al productor saltó al 6% — la lectura más alta desde que el conflicto entre Estados Unidos e Irán elevó los costos energéticos.
"Los datos de inflación eliminan cualquier posibilidad de recortes de tasas a corto plazo y mantienen a la Fed cautelosa, lo que es un lastre para los valores de crecimiento pero favorece la rotación hacia valor", dijo Sarah Lin, analista de mercados de renta variable en Edgen. "El Dow se está beneficiando de esa rotación, pero el S&P 500 necesita el liderazgo tecnológico para superar los 7.600 y desafiar los 8.000".
El IPC energético se disparó al 17.53%, impulsando la divergencia entre la inflación general y la subyacente, ya que los mayores costos de combustible, transporte e insumos se propagan a través de las cadenas de suministro. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 4.50% tras la publicación del IPC y se acerca a la zona de resistencia del 4.60% al 4.70%, con una ruptura por encima del 4.70% que abriría el camino hacia el 5%. El Índice del Dólar Estadounidense se consolidó por encima de 97.80, formando un patrón de doble suelo que apunta a 100.50 si la resistencia en 99.30 cede. Los rendimientos más altos y un dólar más fuerte están limitando al oro, que puso a prueba el soporte en $4.500, y a la plata, que cayó por debajo de $80 tras no lograr superar los $89.
Lo que está en juego para el rally
La cumbre Trump-Xi en Pekín proporcionó un impulso de sentimiento a corto plazo, con el presidente Trump calificando las conversaciones de "altamente exitosas" y el presidente de China, Xi, calificando la visita de histórica. El director ejecutivo de Nvidia Corp., Jensen Huang, y el director ejecutivo de Tesla Inc., Elon Musk, asistieron, lo que indica que los chips de IA, los vehículos eléctricos y la manufactura avanzada siguen siendo centrales para los lazos económicos entre Estados Unidos y China. Pero la reunión produjo más simbolismo que resultados confirmados — China no confirmó la afirmación de Trump sobre un pedido de 200 jets a Boeing ni miles de millones en compras de soja, y los aranceles no se discutieron, según Trump.
El mercado laboral añade otra capa de complejidad. La economía estadounidense añadió 57.000 empleos en junio, por debajo de los 129.000 de mayo, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4.2%. Las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron a 1.81 millones, aunque las solicitudes iniciales se mantuvieron bajas en 215.000, lo que sugiere que los despidos son limitados pero la recolocación está tomando más tiempo. Las horas extras semanales promedio de los trabajadores de producción aumentaron a 4.1 horas, y los servicios de ayuda temporal aumentaron ligeramente desde los mínimos recientes — señales de que las empresas necesitan más mano de obra pero dudan en comprometerse con contrataciones a tiempo completo.
Rotación sectorial y niveles técnicos
El gráfico diario del Dow muestra un patrón de canal ascendente tras la recuperación en forma de V desde los 45.000 en marzo, con el índice ahora sobrecomprado cerca de los 53.000. El patrón de cabeza y hombros invertido formado en 2022-2023, con una ruptura en noviembre de 2023, apunta a un objetivo a largo plazo de 55.000 siempre que se mantenga el nivel de 50.000. Cualquier retroceso hacia 50.800 probablemente formaría otra oportunidad de compra.
El gráfico diario del S&P 500 muestra un patrón de triángulo que comprime la acción del precio en junio, con resistencia en 7.600 y soporte en 7.300. Una ruptura por encima de 7.600 probablemente desencadenaría un movimiento hacia 8.000, mientras que una caída a la zona de 7.000 a 7.200 representaría un reexamen de bandera alcista y una oportunidad de compra para inversores a largo plazo. El índice de fuerza relativa se mantiene por encima de la línea media, lo que sugiere que cualquier corrección fortalecería el siguiente tramo al alza.
El ETF de las Siete Magníficas volvió a probar la resistencia en 67, y una ruptura por encima de 71 indicaría un renovado liderazgo tecnológico. El índice de transporte S&P 1500 se mantiene en una fuerte tendencia alcista, confirmando que la actividad económica en general se está manteniendo a pesar de la desaceleración en las mega-cap tecnológicas.
Por ahora, la inflación y los rendimientos del Tesoro son las fuerzas dominantes. El próximo catalizador importante será la resolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que afecta directamente los precios energéticos y las perspectivas de inflación para la segunda mitad de 2026. Si los precios del petróleo se mantienen por encima de $100, la inflación subyacente podría seguir aumentando, manteniendo a la Fed en pausa y los rendimientos del Tesoro elevados — un escenario que favorece la rotación hacia valor del Dow pero limita el potencial alcista del S&P 500 hasta que las acciones tecnológicas recuperen su equilibrio.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
