(P1) Four Tree Island Advisory LLC, uno de los 10 principales accionistas de DoubleDown Interactive Co., Ltd. (DDI), ha instado al Comité Especial de la compañía a rechazar una propuesta de adquisición de 11.25 $ por ADS del accionista mayoritario DoubleU Games Co., Ltd.
(P2) "Creemos que la transacción propuesta infravalora materialmente a DDI y no refleja ni el rendimiento operativo actual de la compañía ni su poder de generación de beneficios a futuro", afirmó Four Tree Island Advisory en una carta pública publicada el 4 de mayo de 2026.
(P3) La firma de asesoría argumenta que la oferta asigna un "valor insignificante" al negocio operativo de DDI, estimando un valor de empresa implícito de solo 36 millones de dólares. Esto contrasta fuertemente con octubre de 2021, cuando DoubleU Games adquirió acciones a 18 $ por ADS, lo que implicaba un valor de empresa de 695 millones de dólares y un múltiplo de 6.0x EBITDA. La oferta actual representa una reducción del 95 % en el valor de empresa implícito y un múltiplo de apenas 0.25x EBITDA.
(P4) Four Tree Island destaca que el EBITDA de DDI ha crecido más del 22 % hasta los 142.4 millones de dólares desde 2021, y la compañía se ha expandido mediante la adquisición de SuprNation y WHOW Games. La firma solicita una valoración independiente y anima a otros accionistas minoritarios a expresar sus preocupaciones.
Four Tree Island Advisory contrastó el múltiplo implícito de 0.25x EV/EBITDA de la oferta con el de Playtika Holding Corp., a la que identificó como la única empresa comparable relevante que cotiza en EE. UU. Playtika cotiza actualmente a aproximadamente 4.6x EV/EBITDA.
La firma también señaló investigaciones independientes que respaldan una valoración más alta para DDI, citando precios objetivo de 23 $ de Texas Capital Securities, 21 $ de Wedbush y 16 $ de Roth Capital. La firma asesora sostiene que la propuesta actual de DoubleU Games "falla estrepitosamente a la hora de reflejar" el valor estratégico de DDI.
Four Tree Island ha pedido al Comité Especial que lleve a cabo una valoración independiente del negocio con la asistencia de asesores financieros y legales sin conflictos de interés. La firma declaró que cualquier propuesta presentada para la aprobación de los accionistas minoritarios debe reflejar de manera plena y justa el valor intrínseco de la compañía.
El activismo de los accionistas introduce una incertidumbre significativa para la adquisición. El rechazo de la oferta actual podría obligar a DoubleU Games a aumentar su puja, lo que podría generar un potencial alcista para las acciones de DDI. Por el contrario, el colapso del acuerdo podría provocar una caída del precio de las acciones. Los inversores estarán atentos a la respuesta del Comité Especial ante la presión pública.
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