Conclusiones clave:
El precio de los cargamentos físicos de crudo Brent cerró el miércoles en 120,42 dólares por barril, lo que demuestra que la oferta de barriles reales sigue siendo sumamente ajustada, incluso cuando los precios de los futuros se desploman tras la noticia de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán.
"El mercado estaba ansioso por recibir buenas noticias, pero está por verse si el Estrecho de Ormuz se abre por completo", declaró a CNN Bob McNally, fundador y presidente de Rapidan Energy Group. "Ese es el meollo de la cuestión".
La brecha entre el precio al contado, conocido como Dated Brent, y el mercado de futuros es extrema. Mientras que el Dated Brent cotiza por encima de los 120 dólares, el referencial global de futuros del Brent para entrega en junio cayó aproximadamente un 16%, hasta unos 92 dólares por barril. El cierre de facto del Estrecho de Ormuz, que maneja alrededor de una cuarta parte del comercio mundial de petróleo por vía marítima, ha creado la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero.
La pregunta clave es si el alto el fuego permitirá que los 187 petroleros que se encuentran actualmente dentro del Golfo, con 172 millones de barriles de crudo y productos refinados, transiten por el estrecho. Hay indicios tempranos de movimiento, pero siguen existiendo obstáculos importantes, como las posibles tasas de tránsito impuestas por Irán.
El índice de referencia Dated Brent, que refleja el precio de los barriles del mundo real para entrega en el Mar del Norte, alcanzó un máximo histórico de 144,42 dólares a principios de mes, según S&P Global Energy Platts. El precio actual, superior a los 120 dólares, muestra que las refinerías y las casas comerciales siguen pagando una prima masiva para asegurar barriles de uso inmediato. Esta estrechez del mercado físico es el resultado directo de que los productores de Oriente Medio, incluidos Arabia Saudita, Irak y los Emiratos Árabes Unidos, cerraran una producción estimada de 7,5 millones de barriles diarios.
Por el contrario, el mercado de futuros ha reaccionado con fuertes caídas al anuncio de un alto el fuego de dos semanas. El WTI, el índice de referencia de EE. UU., cayó un 19%, hasta unos 92 dólares por barril, mientras que los futuros del Brent bajaron un 16%. Esta acción del precio refleja el optimismo de que el alto el fuego se mantendrá y que el Estrecho de Ormuz se reabrirá, permitiendo que los barriles varados lleguen al mercado global. Sin embargo, la sostenibilidad de este optimismo depende enteramente del flujo ininterrumpido de petroleros a través de la vía navegable en los próximos días.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
