Puntos clave:
Los activos bajo gestión de los fondos cotizados (ETP) de activos digitales globales cayeron un 18,4% en junio hasta los $106.800 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024, ya que los productos vinculados a Bitcoin mostraron una relativa resiliencia mientras los ETP de Ethereum absorbieron pérdidas más pronunciadas.
El AUM total de los ETP de criptoactivos se redujo desde los $130.900 millones a finales de mayo, marcando un segundo trimestre consecutivo negativo para el sector, según datos de Fineqia International. El mercado de activos digitales en su conjunto se movió en paralelo, con una capitalización bursátil total que cayó un 17,6% hasta los $2,12 billones desde los $2,57 billones, lo que sugiere que la contracción mensual fue impulsada principalmente por la caída de precios y no por salidas de inversores.
"La brecha entre la caída del AUM y la caída del precio de los ETP de Bitcoin apunta a una demanda resiliente durante la liquidación", señalaron los analistas de Fineqia en una nota publicada el 7 de julio. Los ETP respaldados por Bitcoin cayeron un 18,3% hasta los $88.200 millones en junio, mientras que Bitcoin mismo se desplomó un 20,4% hasta los $58.562. En el segundo trimestre, el AUM de los ETP de Bitcoin cayó un 11,5% frente a un descenso del 13,9% en el precio, y en lo que va de año, el AUM baja un 32,5% frente a una caída del 33,1% en el precio. Bitcoin representa ahora el 82,6% del AUM total de los ETP de criptoactivos.
Los ETP de Ethereum contaron una historia diferente. La categoría cayó un 23,6% hasta los $10.300 millones en junio, un descenso más pronunciado que la caída del 21,7% en el precio de Ether hasta los $1.569, lo que apunta a continuas retiradas de inversores. El AUM trimestral cayó un 28,7% frente a un descenso del 26,2% en el precio, y en lo que va de año, el AUM baja un 52,2% frente a una caída del 47,1% en el precio. La participación de Ethereum en el AUM total de ETP se redujo hasta aproximadamente el 9,6%, frente al 11,8% al cierre del primer trimestre.
La rotación de capital favorece a las altcoins frente a ETH
Las categorías más pequeñas resistieron comparativamente mejor. El AUM de los ETP de altcoins cayó un 11,1% hasta los $5.230 millones, mientras que el AUM de los ETP de cestas bajó un 14,7% hasta los $3.080 millones. Ambos segmentos cerraron el segundo trimestre en terreno positivo, con alzas del 0,9% y el 1,3% respectivamente, una divergencia notable frente a Bitcoin y Ethereum.
La divergencia se extendió a los productos cotizados en EE.UU. Los ETF de Bitcoin al contado registraron $4.500 millones en salidas netas durante junio, la peor cifra mensual desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock representó $3.550 millones de ese total, cerca del 79% de los reembolsos de la categoría. Las salidas se extendieron durante ocho semanas consecutivas, una racha sin precedentes, aunque una entrada puntual de $221,7 millones el 2 de julio interrumpió brevemente un patrón de retiradas de 10 días.
Los ETF de Ethereum registraron salidas de $528,99 millones en junio, mientras que los ETF de Solana registraron su primera salida mensual desde su lanzamiento, de aproximadamente $786.580. Los ETF de XRP atrajeron $59,46 millones en entradas netas, y los ETF de Hyperliquid lideraron el grupo con $161,05 millones, la mejor rentabilidad de junio entre todos los productos.
El número de productos sigue creciendo a pesar de la debilidad de los precios
El número de ETP de activos digitales cotizados siguió expandiéndose, hasta alcanzar los 328 a finales de junio, frente a los 318 de finales de marzo y los 311 del cierre de 2025. Los emisores siguieron lanzando nuevos productos a pesar de la caída de precios, lo que apunta a una expansión estructural continua del mercado.
"El aumento continuo de productos cotizados hasta 328 refuerza la expansión estructural del mercado, aunque la trayectoria de los precios y los flujos en la segunda mitad de 2026 determinará si el sector puede recuperarse de la caída del primer semestre", señalaron los analistas de Fineqia.
En el conjunto del segundo trimestre, el AUM total de los ETP de criptoactivos cayó un 12,7%, siguiendo de cerca la caída del 12,6% de la capitalización bursátil total. Esto supuso una corrección más leve que el descenso del 25,5% del AUM en el primer trimestre, lo que sugiere que el ritmo de deterioro podría estar ralentizándose.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
