El cobre a tres meses en la LME cayó un 2,5% hasta los 9.250 dólares por tonelada, su nivel más bajo en cuatro semanas, debido a que la preocupación por el crecimiento económico mundial y la demanda de China, principal consumidor, pesaron en el mercado. El metal industrial, considerado a menudo un barómetro de la salud económica, ha retrocedido más de un 5% desde su reciente máximo.
"La liquidación refleja vientos en contra macroeconómicos, pero el panorama subyacente de la oferta y la demanda de cobre sigue siendo ajustado", afirmó Joan Li, analista senior de materias primas de Metals Focus. "Vemos esto como una corrección temporal, no como el inicio de un mercado bajista".
La caída de los precios fue acompañada de un notable aumento de los inventarios. Las existencias de cobre en los almacenes registrados en la LME aumentaron un 15% el mes pasado, hasta las 124.000 toneladas, según datos de la bolsa. En China, los inventarios controlados por la Bolsa de Futuros de Shanghái también han subido, lo que indica una demanda más débil de lo previsto tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar.
La prueba clave para el cobre será si puede mantener el nivel de los 9.000 dólares por tonelada, una zona de soporte técnico y psicológico significativa. Una ruptura sostenida por debajo de ese nivel podría desencadenar nuevas ventas. El próximo dato importante para el mercado serán las cifras oficiales del PMI de China de marzo, que se publicarán la semana que viene y que proporcionarán una indicación más clara de la trayectoria manufacturera del país.
A pesar de la reciente debilidad de los precios, las perspectivas a largo plazo para el cobre se ven respaldadas por las restricciones estructurales de la oferta y la robusta demanda de la transición hacia las energías verdes. Grandes productores como la chilena Codelco han tenido dificultades para alcanzar los objetivos de producción debido a problemas operativos y a la disminución de la ley del mineral. Se espera que la producción minera mundial de cobre crezca menos del 2% este año, mientras que se proyecta que la demanda de vehículos eléctricos, infraestructuras de energía renovable y mejoras de la red eléctrica se acelere.
En comparación, los precios del aluminio se han mostrado más resistentes, con una caída de sólo el 1% en el mismo periodo, mientras que el zinc ha bajado un 3%. El precio del níquel, otro metal clave para las baterías, ha sido más volátil, experimentando fuertes oscilaciones tras las noticias sobre el suministro en Indonesia.
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