Conclusiones clave:
Los futuros de oro de COMEX pusieron a prueba el nivel de resistencia de 4.700,00 dólares por onza después de que los datos mostraran que la inflación de EE. UU. en abril subió a su ritmo más rápido en casi tres años.
"La tendencia de los últimos dos meses se parecerá mucho más a 2022 que a la historia de desinflación que los mercados se han estado contando a sí mismos", dijo Jordi Visser, jefe de AI Macro Nexus Research para 22V, en una nota.
El Índice de Precios al Consumidor aumentó un 3,8% respecto al año anterior, por encima del pronóstico de consenso del 3,7% y la lectura anual más alta desde mayo de 2023, informó el martes el Departamento de Trabajo. El aumento mensual de precios fue del 0,6%, impulsado principalmente por un fuerte aumento en los costos de energía. Excluyendo los volátiles alimentos y energía, el IPC subyacente registró una ganancia anual del 2,8%.
Los datos sitúan al oro en una posición precaria, atrapado entre su papel tradicional como cobertura contra la inflación y el riesgo de una respuesta restrictiva (hawkish) de la Reserva Federal. Una inflación superior a la esperada puede ser alcista para el metal, pero también aumenta la presión sobre el banco central para subir las tasas de interés, lo que fortalece al dólar y eleva el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimientos.
El principal impulsor del repunte inflacionario sigue siendo los precios de la energía, que han subido desde que el conflicto de EE. UU. con Irán obstaculizó el tráfico de petroleros en el Estrecho de Ormuz. El precio promedio de la gasolina regular subió 38 centavos desde hace un mes, lo que representa el 40% del aumento mensual del IPC. Los efectos se están extendiendo: las tarifas aéreas saltaron un 2,8% en abril y más del 20% respecto al año anterior.
"Esto ya no es una lucha de libro de texto entre la Fed y la inflación. Es una lucha entre el control de la inflación, el servicio de la deuda y la presión política para relajar las tasas de todos modos", escribió Visser. Los mercados están subestimando el riesgo de aumentos de tasas, según Mark Cabana, estratega de tasas de EE. UU. en Bank of America, quien señaló que un ciclo de alzas real podría golpear con fuerza a los activos de riesgo.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
