Coinbase Global Inc. (COIN) informó una disminución interanual del 31 por ciento en los ingresos del primer trimestre a 1.410 millones de dólares, pasando a una pérdida neta mientras la prolongada recesión en los mercados de activos digitales continuó deprimiendo la actividad comercial en el mayor intercambio de criptomonedas de EE. UU.
"Siempre hemos anticipado que las tarifas de transacción tenderían hacia la comoditización", dijo Alesia Haas, directora financiera de Coinbase, en un comunicado. "También hemos experimentado con las tasas de las tarifas y, en la actualidad, los clientes no parecen ser sensibles al precio".
La empresa registró una pérdida neta de 394 millones de dólares, o 1,47 dólares por acción, una reversión radical con respecto al beneficio neto de 66 millones de dólares registrado en el mismo trimestre del año pasado. Los resultados se vieron arrastrados por una caída del 50 por ciento en el volumen de operaciones al contado hasta los 202.000 millones de dólares. Tras el anuncio, las acciones de Coinbase cayeron aproximadamente un 4,7 por ciento en las operaciones posteriores al cierre.
El débil desempeño resalta la vulnerabilidad del intercambio a la volatilidad del mercado cripto y la creciente competencia de las firmas financieras tradicionales que ingresan al espacio. En respuesta, Coinbase ha iniciado medidas de reducción de costos, incluido un plan para despedir a unos 700 empleados, que se espera incurra en hasta 60 millones de dólares en cargos de reestructuración.
La actividad comercial se desplaza hacia los activos principales
La caída en las operaciones fue más pronunciada entre los usuarios minoristas, cuyo volumen cayó un 54 por ciento hasta los 36.000 millones de dólares. Como este segmento conlleva tarifas más altas que las operaciones institucionales, la caída tuvo un impacto desmedido en los ingresos. Los ingresos por transacciones de consumidores se redujeron casi a la mitad, cayendo un 48 por ciento a 567 millones de dólares.
Un desglose de la actividad comercial muestra una huida hacia la calidad, con el volumen concentrándose en las criptomonedas más grandes. La participación del Bitcoin en el volumen total aumentó al 40 por ciento desde el 27 por ciento del año anterior, mientras que la participación del Ethereum creció al 19 por ciento desde el 11 por ciento.
Los derivados y las stablecoins ofrecen resiliencia
A pesar de la caída en las operaciones al contado, los ingresos de clientes institucionales crecieron un 37 por ciento hasta los 136 millones de dólares. Este aumento fue impulsado principalmente por la consolidación de la plataforma de intercambio de derivados cripto Deribit, que Coinbase adquirió en agosto de 2025 y aportó aproximadamente 68,5 millones de dólares en ingresos.
Los ingresos por suscripciones y servicios también mostraron resiliencia, con ingresos de la stablecoin USDC aumentando un 11 por ciento a 305 millones de dólars. Sin embargo, la compañía señaló que una caída de 67 puntos básicos en las tasas de interés promedio creó un viento en contra de 57,5 millones de dólares para este flujo de ingresos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
