Coatue Management, de Philippe Laffont, está realizando una apuesta de miles de millones de dólares en las capas fundamentales del auge de la inteligencia artificial, aumentando significativamente sus participaciones en el fabricante de chips Taiwan Semiconductor, el proveedor de equipos Applied Materials y el gigante de la nube Microsoft. El movimiento señala una fuerte convicción en un ciclo de capital de varios años para la IA, centrándose en las empresas que proporcionan la infraestructura esencial para la tecnología.
"Applied Materials entregó resultados sólidos en nuestro primer trimestre fiscal, impulsados por la aceleración de las inversiones de la industria en computación de IA... esperamos que nuestro negocio de equipos de semiconductores crezca más del 20% este año calendario", dijo el CEO de Applied Materials, Gary Dickerson, en la reciente llamada de ganancias de la compañía, una declaración que refuerza la tesis de inversión de Coatue.
El fondo de cobertura aumentó su participación en Applied Materials (NASDAQ:AMAT) en un notable 79%, llevando la posición al 3,85% de su cartera. También reforzó sus tenencias en Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) en un 6,9% y Microsoft (NASDAQ:MSFT) en un 11,4%, convirtiéndolas en dos de las posiciones más grandes del fondo con un 6,56% y 6,25% de la cartera, respectivamente.
Esta estrategia proporciona a Coatue exposición a todo el ecosistema de hardware de IA. La firma apuesta a que las empresas que habilitan la revolución de la IA, desde los fabricantes de equipos de "picos y palas" hasta los fabricantes de chips dominantes y las plataformas de nube a hiperescala que despliegan la tecnología, capturarán la mayor parte del valor creado en este ciclo.
La pila de IA de Coatue: de los chips a la nube
La inversión de Coatue en Taiwan Semiconductor consolida su apuesta por el cuello de botella central de la cadena de suministro de IA. Como fabricante líder mundial de chips avanzados, cada acelerador de IA importante, incluidos los de Nvidia (NASDAQ:NVDA), depende de las fábricas de TSM. La acción ha subido más del 140% en el último año, y el aumento de la posición de Coatue muestra que espera que esa demanda continúe acelerándose.
En el lado de la demanda, Microsoft representa uno de los mayores implementadores de infraestructura de IA a través de su plataforma de nube Azure y su profunda asociación con OpenAI. Al aumentar su participación, Coatue está invirtiendo en la entidad que monetiza el gasto masivo de capital en chips de IA, convirtiendo la infraestructura en ingresos recurrentes por la nube.
Applied Materials señala un gasto de capital sostenido en IA
El aumento más agresivo fue en Applied Materials, que suministra las herramientas y equipos esenciales para construir fábricas de semiconductores. El aumento del 79% en la posición siguió a un sólido informe de ganancias donde el EPS no-GAAP de $2,38 superó las estimaciones en casi un 8%. Los ingresos récord de DRAM, que ahora representan el 34% de sus ingresos por sistemas de semiconductores, fueron un motor clave.
Para los inversores, la estrategia de Coatue sirve como un poderoso indicador de dónde ve el dinero inteligente un crecimiento duradero. Mientras que las acciones de alto vuelo como Nvidia han acaparado los titulares, el enfoque del fondo en la infraestructura subyacente —TSM, AMAT y MSFT— sugiere la creencia de que el desarrollo de la IA aún se encuentra en sus fases iniciales. El flujo de caja libre de Applied Materials, que se expandió un 91,18% año tras año, proporciona validación financiera para esta tesis intensiva en capital.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
