El mercado de futuros de Bitcoin de CME Group ha visto caer su interés abierto a un mínimo de 14 meses, perdiendo su posición como la plataforma de futuros de Bitcoin más grande del mundo frente a Binance por primera vez desde noviembre de 2023.
El descenso se atribuye a un cierre significativo en el 'basis trade', una popular estrategia de 'cash-and-carry' utilizada por inversores institucionales, según un informe de The Block. Esta estrategia consiste en comprar Bitcoin en el mercado al contado (spot) mientras se vende simultáneamente un contrato de futuros con una prima, asegurando un beneficio libre de riesgo a partir de la diferencia de precio.
El cierre de esta operación sugiere que la prima entre los precios de los futuros y el precio al contado se ha estrechado, lo que hace que la oportunidad de arbitraje sea menos atractiva para los fondos de cobertura y otros actores institucionales que prefieren el entorno regulado de CME. Como resultado, Binance ha recuperado su estatus como la bolsa líder en futuros de Bitcoin por interés abierto.
Este desarrollo indica un enfriamiento del interés institucional en el juego del cash-and-carry, lo que podría tener implicaciones más amplias en el mercado. La estrategia ha sido una fuente significativa de presión de compra en el mercado al contado y un impulsor clave de las primas de los futuros. Su declive podría eliminar una capa de apoyo institucional, lo que potencialmente conduciría a una menor liquidez y una mayor volatilidad de los precios para Bitcoin. El cambio también destaca la dinámica competitiva entre las plataformas centradas en instituciones como CME y las bolsas offshore como Binance.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
