CMBI reduce el objetivo de Meidong Auto a 2,2 HKD por la presión en los precios
CMB International recortó su precio objetivo para el distribuidor de autos de lujo Meidong Auto (1268.HK) de 2,8 HKD a 2,2 HKD, citando la presión continua en los precios de los autos nuevos, a pesar de que se espera que las mejoras operativas impulsen las ganancias futuras.
La correduría mantuvo su calificación de "Compra", señalando un repunte en el margen bruto de autos nuevos en la segunda mitad del año pasado y el potencial de las nuevas tiendas HarmonyOS para impulsar el crecimiento. El informe señaló que los resultados del segundo semestre de Meidong superaron ligeramente las expectativas debido a un mejor control de costos.
Los ingresos de Meidong en la segunda mitad de 2023 cayeron un 14% interanual, afectados por menores precios de venta. Sin embargo, su margen bruto general aumentó al 6,8%, con el margen bruto de autos nuevos mejorando significativamente a un -1%, lo que supone un aumento de 9,8 puntos porcentuales respecto al primer semestre. Esto resultó en un beneficio neto de 60 millones de RMB para el período.
De cara al futuro, CMBI proyecta que el beneficio neto de Meidong alcanzará los 146 millones de RMB en 2024 y crecerá aún más hasta los 328 millones de RMB en 2025. El pronóstico asume que los márgenes brutos de los autos nuevos continuarán mejorando, junto con las contribuciones de nuevas empresas comerciales como sus ubicaciones equipadas con HarmonyOS.
El recorte del precio objetivo refleja la incertidumbre persistente en el mercado de autos de lujo, pero la calificación de "Compra" mantenida sugiere que CMBI cree que el giro operativo de Meidong está en marcha. Los inversores estarán atentos a la recuperación continua del margen y al rendimiento de sus nuevas tiendas como los próximos indicadores clave.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
