La firma de servicios financieros CLSA dijo que espera que la tasa de localización de chips de IA nacionales en China alcance el 70% para 2030, a medida que la escasez de procesadores de alta gama acelera el impulso del país hacia la autosuficiencia tecnológica.
"Somos optimistas sobre la aceleración del proceso de sustitución de los conjuntos de chips de IA nacionales", afirmó el informe de CLSA, considerando que esto proporcionará un fuerte impulso de crecimiento para toda la cadena de valor de los semiconductores.
La correduría estima que la tasa de localización subirá del 30-40% en 2025 al 60-70% para finales de la década. Inició la cobertura de varios actores clave con calificaciones de "Outperform" (Superior al mercado), fijando un precio objetivo de 93,3 HKD para las acciones de SMIC que cotizan en Hong Kong y de 152 RMB para sus acciones que cotizan en Shanghái.
El pronóstico llega mientras los controles de exportación de EE. UU. empujan a las empresas chinas a diseñar y fabricar sus propios semiconductores. Este impulso respaldado por el gobierno ha alimentado un crecimiento récord para los fabricantes de equipos nacionales como Naura y AMEC, incluso mientras enfrentan una competencia interna cada vez más intensa.
El informe de CLSA destaca que, si bien los chips de IA nacionales son actualmente más adecuados para la inferencia que para escenarios de entrenamiento de vanguardia, la persistente escasez de silicio de alta gama de proveedores extranjeros como Nvidia crea una importante apertura de mercado. Este déficit está obligando a las empresas tecnológicas y de la nube chinas a recurrir cada vez más a alternativas locales.
La correduría también asignó una calificación de "Outperform" a Hua Hong Semiconductor, con un precio objetivo de 129,5 HKD para sus acciones H, junto con calificaciones positivas para JCET Group y GigaDevice.
Esta tendencia de sustitución es una respuesta directa a años de crecientes restricciones comerciales por parte de EE. UU. Si bien China sigue siendo un mercado crítico para empresas estadounidenses como Applied Materials y Lam Research, que obtuvieron más del 30% de sus ventas de 2025 del país, las importaciones directas de equipos de fabricación de chips de EE. UU. han caído a un mínimo de ocho años, según un análisis de Nikkei Asia.
Para eludir estas restricciones, los fabricantes de equipos de EE. UU. han expandido la fabricación en el sudeste asiático, y las importaciones de China desde Malasia y Singapur aumentaron drásticamente en 2025. Sin embargo, Washington busca cerrar estas lagunas con legislaciones propuestas como la Ley MATCH, que apunta a controles multilaterales más estrictos con aliados como Japón y los Países Bajos, hogar de proveedores clave como Tokyo Electron y ASML.
El impulso por la autosuficiencia está creando un auge para el ecosistema de chips nacional de China. Los principales proveedores de equipos como Naura, Advanced Micro-Fabrication Equipment (AMEC) y ACM Research reportaron ingresos récord en 2025 a medida que fundiciones como SMIC y Hua Hong expanden agresivamente su capacidad para apoyar a los desarrolladores nacionales de chips de IA.
El informe de CLSA refuerza la tesis de que las sanciones de EE. UU. están fomentando inadvertidamente un mercado protegido y de rápido crecimiento para las empresas nacionales chinas de semiconductores. Los inversores seguirán de cerca los próximos informes de ganancias de SMIC y Hua Hong en busca de señales de presión en los márgenes y actualizaciones sobre sus planes de expansión de capacidad.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
