CLSA ha rebajado su precio objetivo para Xtep International (01368.HK) de 6,3 HKD a 5,5 HKD, ajustando su valoración al anticipar una presión a corto plazo sobre los márgenes de beneficio de la empresa de ropa deportiva.
En un informe de investigación, el banco de inversión señaló que reducirá su múltiplo de valoración para Xtep de una relación precio-beneficio de 10 veces a 9 veces. A pesar de la reducción del precio objetivo, CLSA mantuvo su calificación de "Rentabilidad superior" (Outperform) para la acción, confiando en que los ajustes operativos en curso darán resultados positivos.
El banco recortó su previsión de ventas para Xtep para el año actual y el próximo hasta en un 1%, mientras que redujo su previsión de beneficio neto en un rango más amplio, del 8% al 12%. La rebaja se debe principalmente a la compresión esperada de los márgenes, ya que Xtep planea recuperar los derechos de distribución de aproximadamente 500 tiendas en 2026, aumentando su proporción de ventas directas al consumidor (DTC). También se citan las reubicaciones de tiendas y los programas de compensación basados en acciones como factores que contribuyen a la caída prevista de 1,8 puntos porcentuales en los márgenes operativos hasta el 12,5% en 2026.
de cara al futuro, CLSA sigue siendo optimista sobre el crecimiento de Xtep, pronosticando un aumento del 4,4% en las ventas del grupo para 2026, impulsado por la innovación y la diversificación de productos. Para el primer trimestre de 2026, el banco proyecta un crecimiento de un solo dígito medio en las ventas minoristas de la marca principal Xtep y un aumento interanual del 25% para la marca Saucony.
El ajuste refleja una visión a corto plazo más cautelosa sobre la rentabilidad, aunque el banco sigue siendo optimista sobre el crecimiento a medio plazo de Xtep. Los inversores estarán atentos a los próximos resultados de la compañía para ver si los ajustes estratégicos comienzan a producir los efectos positivos esperados en los márgenes y las ventas.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
