CLSA aumenta el riesgo mientras el alto el fuego en Irán desploma los precios del petróleo más del 15%

Un alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Irán hizo que los precios mundiales del petróleo cayeran más del 15 por ciento después de que Teherán aceptara reabrir la vía fluvial crítica del Estrecho de Ormuz, lo que llevó a los estrategas de CLSA a comenzar a añadir de nuevo exposición cíclica al mercado.

"El alto el fuego de 14 días... puede ser insuficiente para dar a los países exportadores del Golfo la confianza necesaria para restablecer la producción a los niveles previos a la guerra, pero al menos debería permitir la liberación de la carga varada detrás del estrecho, proporcionando un alivio muy necesario", dijo CLSA en un informe a los clientes. "Hemos decidido retirar nuestra postura 'defensiva' adoptada tras el estallido de la guerra y volver a las asignaciones de referencia".

La reacción del mercado fue inmediata y brusca. El crudo Brent de referencia cayó un 15,9 por ciento hasta los 92,30 dólares el barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate se desplomó más del 16 por ciento para cotizar por debajo de los 94 dólares el barril tras tocar los 117 dólares al principio del día. En respuesta, los futuros de las acciones estadounidenses se dispararon, con los futuros del Dow subiendo más de 900 puntos y los futuros del S&P 500 subiendo más del 2,5 por ciento.

La frágil tregua, mediada por Pakistán, proporciona lo que CLSA llama una "vía de escape" para un conflicto que ha costado 15 vidas estadounidenses, ha perjudicado los índices de aprobación del presidente de EE. UU., Donald Trump, y ha empujado los precios promedio de la gasolina por encima de los 4,10 dólares por galón. Sin embargo, dado que Irán busca el alivio de las sanciones y reparaciones, persiste el riesgo de que el alto el fuego sea simplemente una pausa, con el potencial de nuevas interrupciones para el más del 20 por ciento del suministro mundial de petróleo que transita por el estrecho.

En su nota, CLSA dijo que estaba volviendo a añadir exposición cíclica, cambiando sus asignaciones de cartera en toda Asia. La firma movió su asignación de Hong Kong a "20% sobreponderada" y la de Corea del Sur a "15% sobreponderada", mientras reducía la de India a "10% sobreponderada". Aconsejó una postura infraponderada para Australia, Taiwán y Malasia.

La correduría señaló que los costos del conflicto probablemente superaron las expectativas del presidente Trump, proporcionando un fuerte incentivo para la desescalada. Aun así, la situación sigue siendo tensa. El ministro de Relaciones Exteriores de Irán declaró que el paso seguro requeriría "coordinación con las Fuerzas Armadas de Irán", dejando los términos del tránsito poco claros. Los analistas se apresuraron a señalar las ambigüedades.

"Realmente no ha aclarado nada en lo que respecta al Estrecho", dijo Patrick De Haan, jefe de análisis de petróleo en GasBuddy, en la plataforma de redes sociales X. Sugirió que un alto el fuego de dos semanas probablemente signifique "otras dos semanas de statu quo y casi nada pasando", lo que podría mantener la presión al alza sobre los precios del combustible. La última interrupción importante en el estrecho vio cómo los precios del crudo se disparaban y creó el mayor shock de suministro de petróleo registrado, afectando a entre 12 y 15 millones de barriles por día.

Por ahora, los mercados respiran con alivio. La desescalada vio a los inversores salir de los refugios seguros, con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyendo y los metales preciosos como el oro y la plata subiendo un 2,5 por ciento y un 4,6 por ciento, respectivamente. CLSA cree que esperar a un acuerdo de paz final sería demasiado tarde para capitalizar el cambio del mercado.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.