Puntos clave:
Citigroup está pasando de una limpieza de años a una nueva fase de crecimiento, pero sus objetivos de ganancias actualizados sugieren que el camino por delante será una dura batalla contra sus rivales.
Citigroup detalló su tan esperada estrategia de crecimiento el jueves, apuntando a un retorno sobre el capital común tangible (RoTCE) del 14% al 15% para 2031, tras años de profunda reestructuración bajo la directora ejecutiva Jane Fraser.
"Este es un banco construido tanto para crecer como para rendir de manera constante, y eso es lo que sustenta el camino hacia nuestros retornos objetivos", dijo Fraser durante el primer día del inversor del banco en cuatro años.
Los nuevos objetivos, que incluyen una meta a mediano plazo del 11% al 13% de RoTCE para 2027-2028, fueron acompañados por un plan plurianual de recompra de acciones de $30.000 millones. A pesar del anuncio, las acciones de Citi vivieron una sesión volátil, cayendo hasta un 4% en las operaciones previas a la apertura antes de cerrar con una subida del 1,8%, superando a un S&P 500 a la baja.
La guía actualizada marca una transición crucial para el tercer banco más grande de EE. UU., pasando de un período de profunda remediación interna a un nuevo enfoque en ganar cuota de mercado en gestión de patrimonios y banca de inversión, aunque sus objetivos aún están por detrás de la rentabilidad de rivales como JPMorgan Chase.
Las nuevas metas de rentabilidad parecieron quedar por debajo de algunas de las expectativas más optimistas del mercado. Los analistas de UBS señalaron que los inversores habían buscado un objetivo "más aspiracional" del 15% o más a mediano plazo. La meta a corto plazo del banco del 11% al 13% para 2027-2028 fue vista como particularmente débil, dado que Citigroup alcanzó un RoTCE del 13,1% en el primer trimestre de 2026.
"Si bien estos objetivos son en su mayoría consistentes con lo que habíamos imaginado, sospechamos que el mercado podría considerarlos en el extremo inferior de lo que esperaba ver", escribió el analista de Piper Sandler, Scott Siefers.
La brecha entre Citi y sus pares sigue siendo marcada. JPMorgan Chase, su rival más grande, entregó un RoTCE del 20% el año pasado y del 23% en el primer trimestre de 2026. Otros competidores importantes como Bank of America y Wells Fargo también registraron retornos más altos en el primer trimestre, del 16% y 14,5% respectivamente. Aun así, algunos vieron la guía como un suelo conservador. Tim Piechowski, gestor de carteras en Alpine Capital Research, dijo a Bloomberg que los "objetivos presentados hoy parecen estar configurados para ser superados, en lugar de ser aspiracionales".
Durante años, la narrativa en torno a Citigroup ha sido su "Transformación con T mayúscula". Bajo Fraser, quien recientemente cumplió su quinto año como CEO, el banco se ha sometido a una revisión masiva. Esto implicó salir de 13 mercados de banca minorista extranjeros, preparar la venta de su unidad mexicana Banamex y eliminar aproximadamente 20.000 puestos de trabajo para simplificar su estructura.
Ahora, el banco está señalando un cambio hacia una "transición con t minúscula", pasando de arreglar viejos problemas a ofrecer un nuevo crecimiento. "Desde el principio, esto se trató de algo más que simplemente arreglar el viejo Citi. Se trataba de construir el banco que exige la próxima década", declaró Fraser. "Hemos reconstruido el motor, es más fuerte, es más duradero y ahora les mostraremos lo que puede ofrecer".
Los inversores han recompensado el esfuerzo de recuperación hasta ahora, con la acción subiendo un 84% durante el último año. Sin embargo, la siguiente fase requerirá competir directamente con los mejores del sector. "Ha sido una muy buena historia de recuperación, pero ahora pasamos de la recuperación al crecimiento, y no será un camino de rosas", dijo el analista de RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, a Barron's. "Va a ser un combate cuerpo a cuerpo con la competencia".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
