Puntos Clave:
Las próximas dos semanas representan uno de los períodos técnicamente más significativos del año para las acciones estadounidenses, y los inversores deberían utilizar cualquier volatilidad como una oportunidad de compra, según Citadel Securities.
Un récord de $8.3 billones en contratos de opciones de EE.UU. vencen esta semana, dando inicio a lo que Citadel Securities denomina uno de los tramos de dos semanas técnicamente más importantes del año para los mercados de renta variable.
"El mercado está preparado para absorber el mayor vencimiento de opciones de la historia, flujos significativos de rebalanceo de pensiones de fin de trimestre y un reajuste general en el posicionamiento de los principales grupos de inversores", dijo Scott Rubner, jefe de estrategia de renta variable y derivados de Citadel Securities, en una nota a sus clientes el miércoles.
El vencimiento es un 18% mayor que el récord anterior de $7.1 billones establecido el pasado diciembre, señaló Rubner. El evento, conocido como triple witching, llega un día antes de lo habitual debido al feriado del Juneteenth. A continuación, los 100 principales fondos de pensiones de EE.UU. —actualmente financiados al 110%, su nivel más alto desde 2001— podrían reducir el riesgo de sus carteras al cierre del trimestre, lo que podría desencadenar una venta mecánica de acciones y compra de bonos.
A pesar de la turbulencia a corto plazo, Rubner indicó que el panorama más allá del 1 de julio sigue siendo favorable. Julio marca el inicio de un ciclo de mitad de año en el que las contribuciones a los planes de jubilación, los fondos con fecha objetivo, las asignaciones pasivas y las estrategias sistemáticas comienzan a desplegar capital fresco. El S&P 500 ha avanzado en cada uno de los últimos 11 julios, mientras que el Nasdaq-100 ha cerrado al alza en 17 de los últimos 18 años.
Participación Récord de Inversores Minoristas y Recompra de Acciones
Los inversores minoristas ya están participando a niveles récord este año, según datos de Citadel, que capturan aproximadamente el 35% de todo el volumen minorista de EE.UU. Julio es históricamente el segundo mes más activo para ese grupo después de enero. En lugar de perseguir sectores especulativos, Rubner señaló que los inversores minoristas se están concentrando cada vez más en las mismas empresas que impulsan los rendimientos de los índices de referencia y el posicionamiento institucional.
Los hogares mantienen saldos récord en efectivo a la espera de poder desplegarlos en las caídas del mercado, una dinámica que solo cambia cuando el índice de volatilidad Cboe (VIX) supera el nivel de 30. El VIX se situaba en aproximadamente 16 al cierre del miércoles.
Las entradas en ETFs han añadido más de $1 billón en lo que va del año, superando en un 45% el ritmo récord del año pasado. Las recompras corporativas proporcionan otro viento de cola: más de $925 mil millones en recompras de acciones han sido autorizados hasta ahora en 2026, el ritmo más fuerte jamás registrado hasta este punto del año. Los sectores financiero y tecnológico han representado el 57% de todas las recompras, reforzando la demanda en los mismos sectores que se benefician de los flujos minoristas y pasivos.
Contexto entre Activos
El S&P 500 cotizó en 7,420.10 al cierre del miércoles, con un alza del 8.4% en lo que va del año. El Nasdaq Composite se situó en 26,021.66, un incremento del 12% en el año. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se ubicó en 4.46%, mientras que el VIX cerró cerca de 17 antes de moderarse a 16 en las operaciones fuera de horario.
Rubner aconsejó a los inversores considerar cualquier volatilidad a corto plazo desde una óptica técnica. "Seguimos creyendo que el camino de menor resistencia es hacia arriba, a medida que los mercados transitan hacia la segunda mitad del año", afirmó.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
