Citadel afirma que dos clases de activos estadounidenses subirán a medida que disminuyan los riesgos de Irán

Según un nuevo análisis del gigante del trading Citadel Securities, una desescalada del conflicto entre EE. UU. e Irán tiene el potencial de impulsar tanto las acciones como los bonos estadounidenses simultáneamente.

Tanto las acciones como los bonos estadounidenses están preparados para subir a medida que el conflicto entre EE. UU. e Irán avanza hacia una desescalada, incluso con las tensiones continuas alrededor del Estrecho de Ormuz, según una nota para clientes de Citadel Securities.

"En última instancia, esto no será un acuerdo integral, sino más bien un acuerdo de 'congelación por congelación' diseñado para ganar tiempo, reducir los riesgos de escalada inmediata y estabilizar los mercados petroleros sin resolver las disputas subyacentes", escribió Nohshad Shah, Jefe de Ventas de Renta Fija para EMEA en Citadel Securities, en el informe. "Esto es suficiente para los mercados e inversores centrados en la reapertura del Estrecho de Ormuz".

El análisis sugiere que, aunque todavía no existe un acuerdo formal, tanto EE. UU. como Irán tienen fuertes incentivos para negociar, dado el alto coste de una mayor escalada. La posibilidad de un acuerdo marco limitado, en el que Irán acepte restricciones parciales al enriquecimiento nuclear a cambio de un modesto alivio de las sanciones, se ve como el resultado más probable. Este alivio geopolítico podría llevar a subidas de tipos menos agresivas por parte de los responsables de la política monetaria europea y británica de lo que los mercados esperan actualmente.

El núcleo de la tesis reside en la reducción de riesgos, donde una disminución de las tensiones geopolíticas reduce la prima de riesgo de los activos. Sin embargo, Citadel Securities también advierte que la consiguiente relajación de las condiciones financieras podría alimentar la inflación, particularmente en EE. UU., donde el gasto relacionado con la IA, el estímulo fiscal y un mercado laboral ajustado ya están respaldando las presiones sobre los precios.

Riesgos de inflación y liderazgo de la Fed

El informe señaló un riesgo interno clave: un posible cambio en el liderazgo de la Reserva Federal. Shah señaló que Kevin Warsh, un sucesor para el puesto de presidente de la Fed nominado por el expresidente Trump, ha enfatizado métricas de inflación que excluyen las oscilaciones extremas de precios. Este enfoque de "media truncada", advirtió Shah, podría hacer que los responsables políticos reaccionen demasiado tarde ante las dinámicas cambiantes de la inflación, ya que los puntos de inflexión a menudo ocurren en las "colas" estadísticas que tales métricas están diseñadas para ignorar.

"Warsh está eligiendo una métrica de inflación que es conveniente para su narrativa, lo que contradice directamente su crítica anterior a la Fed por ser lenta en reaccionar durante la inflación de la era de la pandemia", escribió Shah. Esta crítica llega mientras Citadel Securities, una firma que ejecuta alrededor del 24% de todas las órdenes de acciones de EE. UU., expande su influencia desde el flujo de órdenes minoristas de alta velocidad hacia el espacio de trading institucional "high-touch" tradicionalmente dominado por los bancos de inversión.

Una nueva rivalidad en Wall Street

La creciente ambición de la firma se destacó en la reciente carta a los accionistas del CEO de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, quien nombró a Citadel Securities como un competidor feroz. El gigante del trading ha estado captando activamente talento senior de los bancos, incluido el exejecutivo de Goldman Sachs, Jim Esposito, como su presidente, para desarrollar su negocio de clientes institucionales. Aunque Esposito ha declarado que convertirse en un banco "no es en absoluto un objetivo", la competencia directa ha llevado a JPMorgan a dejar de enviar sus propias grandes órdenes de acciones a Citadel Securities, según informes de Bloomberg.

Al aprovechar su tecnología avanzada y sus profundos fondos de liquidez, Citadel Securities ofrece a clientes institucionales como el gestor de $839 mil millones AllianceBernstein LP una alternativa a las mesas de trading bancarias tradicionales. La capacidad de la firma para proporcionar información de mercado única, derivada de su vasto flujo de órdenes minoristas y un sofisticado análisis de datos, representa un nuevo desafío competitivo para el orden establecido de Wall Street.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.