Cisco declara un 'superciclo' de IA mientras los pedidos aumentan un 35 %

Cisco Systems Inc. está aprovechando una ola de demanda impulsada por la IA que su director ejecutivo califica como un “superciclo de redes”, después de que la empresa elevara su objetivo de ventas de infraestructura de IA a 9.000 millones de dólares e informara de un aumento del 35 % interanual en los pedidos totales de productos, lo que llevó sus acciones a un máximo histórico.

"Con esta revolución de la IA, todo depende de la red", afirmó el presidente y director ejecutivo Chuck Robbins en la 54.ª Conferencia Anual Global de Tecnología, Medios y Comunicaciones de JPMorgan. "Vemos que esto ocurre en el negocio de los hiperescaladores, para el cual elevamos nuestro objetivo de infraestructura de IA para el año de 5.000 millones a 9.000 millones de dólares".

La solidez de la cartera de pedidos proviene de los proveedores de nube a hiperescala que se apresuran a construir clústeres de IA masivos, y los pedidos en el segmento de redes por sí solos aumentaron en más de la mitad. Esto impulsó un aumento del 25 % en los ingresos de la división de redes hasta los 8.820 millones de dólares en el último trimestre. El crecimiento fue de base amplia, con pedidos de clientes del sector público que aumentaron un 27 % y de clientes corporativos un 18 %.

El auge ha hecho subir las acciones de Cisco un 57 % desde principios de año, añadiendo más de 170.000 millones de dólares en valor de mercado. Sin embargo, la empresa se enfrenta ahora al reto de convertir este impulso en la facturación en efectivo, ya que el flujo de caja operativo cayó a 3.760 millones de dólares desde los 4.060 millones del año anterior, una divergencia que pondrá a prueba su elevada valoración de 37 veces los beneficios.

Wall Street aplaude, el flujo de caja flaquea

La ganancia del 21 % de la acción en una sola semana, la mejor en casi un cuarto de siglo, ha sido recibida con una oleada de mejoras por parte de los analistas. Al menos seis bancos de inversión elevaron sus precios objetivo tras los resultados; el analista de HSBC, Stephen Bersey, estableció un nuevo máximo de 137 dólares, muy por encima del consenso de 114,55 dólares. El repunte confirma que el auge de la IA está superando la fase experimental y entrando en un despliegue a gran escala que requiere un hardware de red significativo.

Aun así, el aumento de las ventas no se ha traducido directamente en el beneficio neto. El flujo de caja libre cayó a 3.340 millones de dólares en el trimestre, lo que arrastró el margen al 21,1 % desde el 26,8 % de hace un año. Para una acción que ha alcanzado máximos históricos, esa divergencia entre el crecimiento de los ingresos y la generación de efectivo es una métrica clave que los inversores vigilarán. La empresa también declaró un dividendo trimestriel de 0,42 dólares por acción.

Reestructuración para un futuro de IA

Para agudizar su enfoque en las áreas de alto crecimiento, Cisco planea recortar aproximadamente 4.000 puestos de trabajo, lo que representa menos del 5 % de su plantilla. Se espera que los ahorros se redirijan hacia sus negocios de ciberseguridad y silicio personalizado. Se proyecta que la reestructuración cueste hasta 1.000 millones de dólares, con una parte significativa afectando al trimestre actual.

Para todo el año fiscal, la dirección prevé unos ingresos de entre 62.800 y 63.000 millones de dólares, con una previsión para el cuarto trimestre de entre 16.700 y 16.900 millones de dólares, situándose cómodamente por delante de las expectativas previas del mercado. La verdadera prueba para el próximo trimestre será si la empresa puede demostrar que la historia del "superciclo" puede sostenerse convirtiendo su poderoso crecimiento de ingresos en un flujo de caja más saludable.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.