Las acciones de Circle suben un 16% tras el compromiso de la Ley CLARITY que preserva las recompensas en stablecoins

Un acuerdo bipartidista del Senado sobre los rendimientos de las stablecoins ha desencadenado un repunte en las acciones relacionadas con las criptomonedas, despejando el camino para la Ley CLARITY, la pieza legislativa sobre activos digitales más completa de EE. UU. hasta la fecha. El acuerdo, presentado el 1 de mayo por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, permite explícitamente recompensas "basadas en la actividad" en stablecoins, resolviendo un conflicto de un año entre el lobby bancario y la industria cripto y provocando que las acciones de Circle, emisor de USDC, suban un 16 %.

"Al final, los bancos pudieron obtener más restricciones sobre las recompensas, pero protegimos lo que importa: la capacidad de los estadounidenses para ganar recompensas basadas en el uso real de las plataformas y redes cripto", dijo Faryar Shirzad, Director de Políticas de Coinbase, en una declaración pública el 2 de mayo.

El compromiso aborda directamente la Sección 404 del proyecto de ley propuesto, trazando una línea entre el interés prohibido similar al de una cuenta de ahorros y los incentivos permitidos basados en transacciones. El avance impulsó un amplio optimismo en el mercado, y el mercado de predicciones Polymarket elevó las probabilidades de promulgación de la Ley CLARITY en 2026 al 55 %, un salto de nueve puntos en un solo día. El acuerdo protege un flujo de ingresos crítico para firmas como Coinbase, que generó aproximadamente 1.350 millones de dólares de las actividades de stablecoins en 2025.

De un punto muerto de un año a un compromiso de una página

El estancamiento legislativo comenzó con la Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025. Esa ley prohibía a los emisores de stablecoins como Circle y Tether pagar intereses directamente a los holders, una medida diseñada para evitar que las stablecoins se convirtieran en depósitos bancarios no regulados y sin seguro. Sin embargo, la Ley GENIUS dejó un vacío legal para socios de distribución como Coinbase, PayPal y Robinhood, quienes continuaron ofreciendo recompensas sobre los saldos de los clientes.

La Asociación de Banqueros Estadounidenses argumentó que esta distinción no tenía sentido, advirtiendo que las recompensas tipo rendimiento en stablecoins retirarían depósitos de los bancos comunitarios. El borrador original de la Ley CLARITY buscaba cerrar este vacío por completo, pero el compromiso del 1 de mayo encontró un punto medio. Prohíbe las recompensas "económica o funcionalmente equivalentes al pago de intereses", pero excluye los incentivos vinculados a actividades como gastar, intercambiar o transferir tokens. El texto ordena a la SEC, la CFTC y el Tesoro definir conjuntamente estas actividades permitidas en el plazo de un año.

La pregunta de los 320.000 millones de dólares: Cómo la Sección 404 redefine la economía de las stablecoins

El acuerdo proporciona una claridad crucial para un mercado de stablecoins que se ha inflado a casi 320.000 millones de dólares, según datos de DefiLlama. El USDT de Tether todavía domina con una cuota de mercado del 59 %, pero el USDC de Circle ha subido al 25 %, o aproximadamente 74.000 millones de dólares, con su crecimiento dependiendo en gran medida de los socios de distribución que ahora pueden seguir ofreciendo recompensas.

El ganador más claro es Coinbase, cuyo modelo de negocio está protegido. Los 1.350 millones de dólares en ingresos vinculados a stablecoins de la plataforma en 2025 provienen en gran medida de acuerdos de ingresos compartidos con Circle y recompensas basadas en la actividad, ambos preservados bajo el nuevo texto. El marco también ofrece un camino a seguir para DeFi, ya que el rendimiento generado por contratos inteligentes no custodios como los de Aave o Morpho queda fuera del alcance de las "partes cubiertas" a las que se dirige el proyecto de ley. La Blockchain Association, un grupo comercial clave de la industria, respaldó de inmediato el acuerdo, y su CEO, Summer Mersinger, afirmó que "podría ayudar a impulsar el proyecto de ley para que se convierta en ley".

Qué sigue: Regulación y una carrera hacia el mercado

Con el punto muerto resuelto, se espera que la Ley CLARITY avance rápidamente. Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, señaló que se apunta a una votación en el Comité Bancario del Senado para la semana del 11 de mayo, con una posible votación completa antes del receso de agosto.

El enfoque se desplazará entonces del Congreso a los reguladores. La SEC, la CFTC y el Tesoro tienen 12 meses para emitir conjuntamente las reglas que definan los detalles de las recompensas "basadas en la actividad". Se espera que este proceso de reglamentación sea el próximo campo de batalla, ya que los lobbies bancarios y de criptomonedas trabajarán para influir en las definiciones finales. Es probable que el resultado enfrente desafíos legales, poniendo a prueba el nuevo marco en los tribunales. Mientras tanto, se espera que las empresas cripto aceleren el lanzamiento de programas de recompensas basados en la actividad que cumplan con la normativa para establecer una presencia en el mercado antes de que se redacten las reglas finales.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.