Las acciones de Circle rebotan un 6,9% mientras el crecimiento de USDC contrarresta la incertidumbre regulatoria

Las acciones de Circle Internet Group Corp. subieron un 6,88% hasta los $73,57 el 28 de junio, recuperándose de una fuerte liquidación que había llevado el título un 72% por debajo de su máximo de 52 semanas de $262,97, mientras la red de stablecoins USDC de la compañía continuaba sumando socios institucionales.

"El mercado está empezando a separar el ruido en torno a la Clarity Act del motor de ingresos subyacente, que son los ingresos por reservas sobre los activos de respaldo de USDC", dijo Diana Chen, analista regulatoria en Edgen. "Circle no paga rendimiento a los tenedores, por lo que las restricciones propuestas sobre las recompensas de stablecoins afectan principalmente a los socios de distribución, no al emisor en sí".

La acción sigue muy por debajo de su rango de oferta pública inicial incluso después del repunte. Circle reportó ingresos en el primer trimestre de $694 millones, un 20% más que el año anterior, aunque el beneficio neto cayó un 15% hasta los $55 millones debido al aumento de los costes de distribución. Los ingresos por reservas de la compañía —intereses devengados por los activos líquidos de alta calidad que respaldan USDC— totalizaron $2.640 millones en el año fiscal 2025, según los informes de la empresa. Un modelo de valoración publicado por TIKR proyecta un precio objetivo de $209, lo que implica un potencial alcista de más del 200% desde los niveles actuales, basado en una tasa de crecimiento anual compuesta de ingresos del 25,6% hasta 2028.

El camino hacia esa valoración depende de si Circle puede convertir su creciente red de pagos en ingresos de mayor margen. El 26 de junio, Nomura anunció una alianza estratégica para utilizar USDC en la gestión de garantías y transferencias de fondos, sumándose a las integraciones con INFINIOS en Baréin, Munify en Filipinas, MassPay y Nium. Cada nueva conexión amplía el alcance de liquidación de Circle Payments Network sin necesidad de desarrollar infraestructura física. Circle publicará los resultados del segundo trimestre el 10 de agosto.

La Clarity Act y el Foso de los Ingresos por Reservas

El borrador de la Clarity Act estadounidense ha introducido incertidumbre en torno a las recompensas de las stablecoins, provocando una caída del 20% en las acciones de CRCL a principios de este año. La legislación se dirige a los productos de stablecoins que generan rendimiento y que imitan los depósitos bancarios tradicionales. Sin embargo, la principal fuente de ingresos de Circle —los intereses devengados por los valores del Tesoro que respaldan USDC— permanece intacta, ya que la compañía no transfiere el rendimiento directamente a los tenedores. Las restricciones afectarían principalmente a los socios de distribución, como Coinbase Global Inc., que ofrece USDC en productos que generan rendimiento a clientes minoristas.

Circle ha reforzado su posicionamiento institucional con el nombramiento de Kirk Koenigsbauer, veterano de Microsoft Corp., para su consejo de administración. La medida señala un enfoque en la integración empresarial en lugar de programas minoristas de rendimiento, alineándose con la estrategia de la compañía de posicionar USDC como dinero programable para aplicaciones financieras globales.

Integración con Pharos y Expansión entre Cadenas

Circle también está ampliando la huella de infraestructura de USDC a través de la red Pharos Layer-1, una blockchain de alto rendimiento compatible con EVM diseñada para activos del mundo real tokenizados. La integración incluye la emisión nativa de USDC y el Cross-Chain Transfer Protocol, que permite transferencias tipo burn-and-mint entre Pharos y otras redes Layer-1 importantes sin los riesgos de seguridad de los puentes tradicionales. Pharos ha lanzado un programa de incubadora de $10 millones para apoyar a los desarrolladores que construyen aplicaciones DeFi e infraestructura RWA utilizando USDC como colateral.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.