Conclusiones clave:
CICC mantuvo su calificación de "superar el sector" para Pop Mart con un precio objetivo de HK$218, citando la aparición de LABUBU en la ceremonia inaugural de la Copa Mundial de la FIFA 2026 como un catalizador para el reconocimiento global de la marca.
"La aparición de LABUBU en la ceremonia inaugural del Mundial marca la primera vez que un IP de terceros aparece en la historia de la FIFA, lo que creemos impulsará significativamente el reconocimiento de la marca en América", señalaron los analistas de CICC en un informe del 16 de junio.
El bróker mantuvo sus pronósticos de beneficio neto ajustado para los años fiscales 2026 y 2027 en 133 mil millones de yuanes y 155 mil millones de yuanes, respectivamente. Pop Mart cotiza a 16x P/E ajustado del año fiscal 2026, por debajo del múltiplo objetivo de 19x que implica un potencial alcista del 19% desde los niveles actuales. El P/E ajustado de la acción para el año fiscal 2027 se sitúa en 13x.
Las acciones de Pop Mart han estado bajo presión mientras la empresa ejecuta una estrategia de "mantenimiento de parada en boxes" que implica ajustes en las tiendas y planificación de productos. La exposición en el Mundial, combinada con momentos previos de la marca como el Desfile del Día de Acción de Gracias de Macy's y una colaboración con Coca-Cola, podría acelerar la expansión global de la compañía, particularmente en América.
El volumen de transacciones de algunos productos Labubu se disparó 30 veces en las plataformas de comercio electrónico chinas después de la ceremonia inaugural del 12 de junio, y las consultas de búsqueda relacionadas aumentaron un 300%, según datos de comercio electrónico. El Muñeco de Peluche de Vinilo Catch the Win, con un precio original de 599 yuanes, se ha revendido con un margen de hasta 660 yuanes en los mercados secundarios. En Poizon, un vaso de vidrio secreto y raro de la serie The Monsters x FIFA se comercializó entre 359 y 479 yuanes, entre seis y siete veces más que su precio minorista de 59 yuanes.
Pop Mart ha estado gestionando activamente la exposición de sus IP, ralentizando el lanzamiento de nuevos productos de su marca insignia para preservar el valor a largo plazo. La empresa espera una mejora secuencial en los ingresos en el extranjero a partir del tercer trimestre a medida que los ajustes surtan efecto, señaló CICC.
La calificación y el precio objetivo mantenidos indican que CICC considera la aparición en el Mundial como un catalizador estructural y no como un evento puntual. Los inversores seguirán de cerca las ventas internacionales de Pop Mart en el tercer trimestre para buscar evidencia de que el impulso de la marca se está traduciendo en crecimiento de ingresos.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
