CICC recorta el precio objetivo de MINISO un 22% hasta los 39,16 HKD por vientos en contra macroeconómicos
China International Capital Corporation recortó su precio objetivo para MINISO Group Holding Ltd. (09896.HK) en un 22 por ciento, situándolo en 39,16 HKD, debido a la incertidumbre macroeconómica.
"Esperamos mejoras operativas y una rotación de inventario más rápida a partir de la optimización continua de los mercados extranjeros operados directamente por la compañía, representados por los EE. UU.", afirmaron los analistas de CICC en el informe.
El banco redujo sus previsiones de beneficio neto ajustado para los años fiscales 2026 y 2027 para MINISO en un 11 por ciento y un 16 por ciento, respectivamente. El nuevo objetivo de 39,16 HKD implica un potencial de revalorización del 27 por ciento respecto al precio actual y se basa en un múltiplo precio-beneficio (P/E) de 14 veces sobre la estimación de ganancias de CICC para 2026.
La rebaja se produce a pesar de que MINISO informó resultados del 4T25 que cumplieron con las expectativas del mercado, con ingresos que crecieron un 33 por ciento interanual hasta los 6.300 millones de yuanes. El movimiento resalta la preocupación de los inversores sobre la rentabilidad futura a pesar del sólido desempeño reciente.
Los ingresos nacionales de la compañía para el cuarto trimestre del año fiscal 2025 aumentaron un 25 por ciento hasta los 2.900 millones de yuanes, con ventas en tiendas comparables que mostraron un aumento de dos dígitos medios. En el extranjero, los ingresos crecieron un 31 por ciento hasta los 2.800 millones de yuanes, impulsados por un sólido desempeño en los Estados Unidos, donde las ventas aumentaron un 57 por ciento.
Sin embargo, el margen bruto de la compañía experimentó una ligera disminución de 0,7 puntos porcentuales en el trimestre debido a cambios en la mezcla de productos. El almacenamiento estratégico de inventario para mitigar los impactos de los aranceles provocó un aumento en los días de rotación de inventario en el extranjero a 228, 41 días más que el año anterior.
Para su marca TOPTOY, los ingresos aumentaron un 112 por ciento hasta los 600 millones de yuanes. La guía de la compañía para el año fiscal 2026 apunta a un crecimiento de los ingresos en el extremo superior del rango de 10-20 por ciento.
El recorte del precio objetivo sugiere que los vientos en contra macroeconómicos pueden eclipsar el fuerte crecimiento de los ingresos de la compañía. Los inversores estarán atentos a pruebas de una mejor gestión de inventarios y una estabilización de los márgenes en los próximos trimestres.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
