Puntos clave
Las tres aerolíneas más grandes de China registraron un sólido giro hacia la rentabilidad en el primer trimestre de 2026, superando las estimaciones, pero un informe de UBS Group AG advierte que los persistentes precios altos del petróleo podrían borrar las ganancias y generar pérdidas en el segundo trimestre.
"Afectados por los altos precios del petróleo, se proyecta que las ganancias de las aerolíneas en el 2T26 disminuyan significativamente", señala el informe de UBS, agregando que si los precios del petróleo se mantienen en niveles elevados, las tres principales aerolíneas podrían registrar pérdidas.
La advertencia empaña un sólido primer trimestre para Air China (0753.HK), China Eastern Airlines (0670.HK) y China Southern Airlines (1055.HK). Los tres transportistas registraron un fuerte giro interanual en el beneficio neto recurrente, que UBS destacó como mejor que las expectativas tanto de los corredores como del mercado. Spring Airlines (601021.SH) también reportó un aumento del 44 por ciento interanual en el beneficio neto recurrente.
La perspectiva cautelosa tiene su origen en un mercado energético global volátil. El crudo Brent se ha mantenido por encima de los 105 dólares el barril, un máximo de cuatro años, impulsado por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio que han cerrado efectivamente el Estrecho de Ormuz. Según los analistas de mercado, el impacto del bloqueo no es solo un shock petrolero sino un reinicio de la economía manufacturera global, con la repreciación de insumos como químicos, metales y productos especializados que se transmite en oleadas.
Para la industria aérea, el combustible para aviones es un costo operativo principal, y los precios altos sostenidos comprimen directamente los márgenes. Si bien UBS espera que los ingresos de las aerolíneas sigan mejorando en el segundo trimestre, impulsados por el crecimiento de las tarifas aéreas, esto podría no ser suficiente para compensar el aumento en los gastos de combustible.
La orientación de UBS inyecta una nota de cautela para los inversores que celebraron los resultados del primer trimestre. El rendimiento de las acciones de las aerolíneas en los próximos meses dependerá probablemente de la trayectoria de los precios del petróleo y de cualquier señal de desescalada en Oriente Medio. Los inversores seguirán de cerca los resultados del segundo trimestre de los transportistas, que se publicarán en agosto, para obtener los primeros datos concretos sobre cómo se mantienen los márgenes frente a la presión de los costos del combustible.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
