Los bancos estatales de China continental obtuvieron un sólido desempeño en el primer trimestre que superó las expectativas de los analistas en ingresos y ganancias, impulsado por un rebote en los márgenes de préstamos y la resiliencia en los ingresos por comisiones, según muestra un nuevo informe de UBS.
"Los resultados del 1T26 confirman que el entorno operativo del sector bancario de China está mejorando", afirmó UBS en el informe. El banco señaló que el sólido crecimiento del PIB en el primer trimestre ha reducido la urgencia de una mayor relajación monetaria.
Los seis principales bancos estatales registraron un crecimiento promedio de ingresos del 8,5% interanual, el ritmo más rápido desde 2021 y muy por encima del pronóstico de UBS del 4,6%. El crecimiento promedio de las ganancias fue del 3,4%, también por delante de la estimación del 1,7%. El desempeño fue respaldado por un rebote promedio de 4 puntos básicos intertrimestrales en el margen de interés neto (NIM), una medida clave de la rentabilidad de los préstamos. Esto se debió en gran medida a una disminución trimestral del 3% en los gastos por intereses, ya que los depósitos a plazo de tres años se actualizaron a tasas más bajas al vencimiento.
Los sólidos resultados de los prestamistas más grandes del país contrastan con un desempeño más mixto de los bancos por acciones, que generalmente no alcanzaron las expectativas del mercado. Sin embargo, UBS advirtió que los riesgos están aumentando en los préstamos minoristas. El corredor señaló que los ratios de préstamos vencidos aumentaron en varios bancos y la calidad de los activos de las tarjetas de crédito se debilitó, esperando que la presión sobre la calidad de los activos minoristas siga siendo un viento en contra. Esto podría llevar a una divergencia continua en el crecimiento de las ganancias entre los grandes bancos estatales y sus pares más pequeños. UBS reiteró su preferencia por las acciones bancarias defensivas de dividendos altos, nombrando a CCB, Bank of China e ICBC como sus principales selecciones.
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