La crisis inmobiliaria en China se profundizó en los primeros cuatro meses de 2026, con una caída de la inversión del 13,7% respecto al año anterior, mientras que una severa escasez de financiación y la debilidad de las ventas continuaron obstaculizando a los promotores.
"El sólido desempeño de los exportadores ayudó a mitigar la debilidad de la demanda interna, pero no lo suficiente como para compensarla por completo", afirmó Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management. Zhang espera que los responsables políticos chinos se mantengan firmes en las medidas de estímulo hasta que haya más signos de deterioro económico.
Los datos de la Oficina Nacional de Estadística publicados el lunes mostraron una contracción generalizada. Además del descenso de la inversión en desarrollo hasta los 2,40 billones de yuanes, los inicios de nuevas viviendas se desplomaron un 22,0% y los fondos disponibles para las empresas inmobiliarias se contrajeron un 18,4%. El valor de las viviendas nuevas vendidas cayó un 14,6% en el periodo de enero a abril.
La persistente debilidad en un sector que llegó a representar una cuarta parte del PIB nacional presiona a Pekín para que implemente medidas de apoyo más sustanciales. El desplome lastra la demanda mundial de materias primas industriales y plantea riesgos significativos para la estabilidad financiera de la segunda economía del mundo.
¿Un rayo de esperanza en los precios?
Aunque las cifras generales de actividad pintan un panorama sombrío, otros datos mostraron que los precios de las viviendas nuevas en abril cayeron a su ritmo mensual más lento en un año. Esto podría sugerir que una serie de medidas de menor escala para apoyar al mercado podrían estar empezando a estabilizar el sentimiento de los compradores, aunque una recuperación completa sigue estando lejos. Sin embargo, la superficie de viviendas comerciales sin vender siguió siendo inmensa, superando los 778 millones de metros cuadrados, a pesar de un descenso marginal del 0,5% respecto al año anterior.
Vientos en contra económicos más amplios
Los problemas del sector inmobiliario son un factor clave en la desigual recuperación económica de China. Otros datos oficiales de abril mostraron una desaceleración significativa de la actividad interna, con un crecimiento de las ventas minoristas de solo el 0,2%, muy por debajo de las previsiones. La producción industrial también se desaceleró hasta un crecimiento del 4,1%, incumpliendo las expectativas. Aunque un aumento del 14,1% en las exportaciones proporcionó un amortiguador, los analistas cuestionan si la demanda externa es sostenible. La tasa de desempleo urbano bajó ligeramente al 5,2%.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
