El aumento de los costes energéticos provocado por la guerra en Irán impulsó al alza los precios al productor en China, rompiendo una racha de más de tres años de deflación industrial que ha lastrado a la segunda economía del mundo. El índice de precios al productor subió un 0,5 % en marzo respecto al año anterior, el primer incremento desde septiembre de 2022, según los datos publicados el viernes por la Oficina Nacional de Estadísticas.
"La inflación 'mala' es al menos mejor que la deflación", afirmó en un informe Zhaopeng Xing, estratega senior para China de ANZ. El cambio ofrece un ligero respiro al ciclo deflacionario alimentado por el exceso de capacidad industrial y la debilidad de la demanda interna, pero el aumento de los costes de la energía podría comprimir aún más los márgenes de beneficio si la demanda de los usuarios finales sigue siendo tibia.
La lectura del IPP de marzo del 0,5 % interanual supuso un giro radical frente a la caída del 0,9 % registrada en febrero. El motor principal fue un salto interanual del 5,2 % en los precios de la industria de extracción de petróleo y gas natural, que habían caído un 13 % el mes anterior. Mientras tanto, el índice de precios al consumo (IPC) de China subió un 1,0 % en marzo, una ligera moderación respecto al aumento del 1,3 % de febrero.
El fin de la deflación de los precios al productor en China podría tener implicaciones globales, aliviando potencialmente las presiones deflacionarias sobre los bienes exportados a todo el mundo. Sin embargo, persiste el problema central de la débil demanda interna, agravado por una prolongada crisis del mercado inmobiliario. Sin un aumento correspondiente en el gasto de los consumidores, los fabricantes chinos pueden tener dificultades para repercutir los mayores costes de los insumos, lo que reduciría la rentabilidad y podría afectar a la producción industrial y al rendimiento de las acciones relacionadas en el CSI 300 y el índice Hang Seng.
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