El crecimiento de las exportaciones chinas se desploma al 2,5% ante el choque geopolítico

El motor exportador de China se enfrió drásticamente en marzo, con los envíos al exterior aumentando solo un 2,5% en términos de dólares respecto al año anterior. La cifra representa una marcada desaceleración frente al crecimiento del 39,6% registrado en el periodo previo y quedó significativamente por debajo de la previsión media del 8,6% de una encuesta de Reuters, poniendo a prueba si el auge global de la demanda de inteligencia artificial podría resistir un choque energético severo.

La desaceleración refleja la dura realidad económica de la guerra en Oriente Medio, que ha perturbado los suministros energéticos mundiales y reavivado la ansiedad de los mercados. Aun así, algunos economistas creen que los productores chinos aún podrían ganar terreno a medida que los compradores buscan opciones más baratas. "'Décadas de almacenamiento de materias primas también han ayudado a amortiguar el impacto de los choques de materias primas en los precios de fábrica'", afirmó Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC.

Los datos de marzo confirmaron una fuerte desaceleración, quedando muy por debajo tanto de las expectativas de los analistas como del crecimiento vertiginoso visto a principios de año. Las importaciones aumentaron un 11,2% en marzo, también una ralentización frente al ritmo del 19,8% del periodo enero-febrero. Como resultado, se prevé que el superávit comercial del país se reduzca a 108.000 millones de dólares desde los 214.000 millones registrados durante los dos primeros meses del año.

Los datos destacan una economía global que está siendo empujada en dos direcciones. Por un lado, la demanda de tecnología, particularmente servidores y chips relacionados con la IA, sigue siendo robusta. Las exportaciones de Corea del Sur a China, un indicador clave de la demanda china, aumentaron un 62,4% en marzo, impulsadas por una explosión del 151,4% en los envíos de semiconductores. Por otro lado, el impacto de la guerra en los precios de la energía está afectando el poder adquisitivo de consumidores y empresas, con el aumento de los costes del combustible y el transporte elevando los costes de producción para los fabricantes, como se observa en las fábricas de centros industriales como Dongguan.

Los economistas estaban profundamente divididos antes de la publicación, lo que subraya las perspectivas inciertas. Las previsiones para el crecimiento de las exportaciones de marzo oscilaron entre un máximo del 24% de Mizuho Securities y solo un 3% de Citigroup. El amplio rango refleja la dificultad de evaluar si el impulso alimentado por la IA podría compensar el pesimismo desatado por el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, un punto estratégico clave para los flujos globales de petróleo y gas.

Una base estadística alta del año anterior también actuó probablemente como un lastre para la cifra de crecimiento de marzo. Las fábricas chinas habían acelerado los envíos en marzo de 2025 para adelantarse a un plazo arancelario impuesto por la administración del expresidente de EE. UU. Donald Trump.

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