Puntos clave:
China está dando un giro a su estrategia económica para cultivar una "economía emocional" de 4,5 billones de yuanes, desplazando el enfoque de la industria pesada tradicional hacia el gasto de consumo basado en intereses, como mascotas, juguetes y pasatiempos, como un nuevo motor de crecimiento.
"El auge de la economía emocional es un resultado inevitable de los tiempos. Refleja un cambio profundo en la lógica del consumo, pasando de estar 'centrado en el producto' a 'centrado en las personas', con consumidores jóvenes que se alejan de las 'necesidades prácticas' y se dirigen hacia la 'satisfacción emocional'", afirmó Yuan Shuai, subdirector del departamento de inversiones del Instituto de Investigación del Desarrollo Urbano de China.
Se proyecta que este sector emergente se duplique con creces, pasando de un estimado de 2,3 billones de yuanes (335.000 millones de dólares) en 2025 a más de 4,5 billones de yuanes para 2029, según un informe de iiMedia Research. La medida política busca formalizar y escalar el gasto relacionado con los pasatiempos, que se percibe como más resistente y menos dependiente del mercado inmobiliario impulsado por la deuda que tradicionalmente ha motorizado el consumo.
El giro estratégico es una admisión tácita de que el viejo modelo de estimular la demanda a través de automóviles y electrodomésticos está perdiendo fuerza. Para los inversores, esto muestra un cambio importante en la oportunidad, alejándose de los activos vinculados a la propiedad y acercándose a empresas que pueden construir ecosistemas duraderos impulsados por la propiedad intelectual (IP) en torno al apego del consumidor y las compras recurrentes de estilo de vida.
Durante años, los esfuerzos de Beijing por reactivar el gasto se centraron en las categorías familiares de alto costo. Ahora, un reciente plan de políticas para impulsar el consumo está promoviendo el gasto "basado en intereses", un cambio de transacciones únicas a compras repetibles y emocionalmente resonantes. Las empresas que puedan convertir el afecto en ingresos recurrentes —a través de IP de personajes, licencias, eventos y actualizaciones constantes de productos— podrían estar mejor posicionadas que las marcas que aún dependen de la demanda vinculada a la propiedad.
Las mascotas pueden ser uno de los ejemplos más claros, creando una larga cadena de gasto en alimentos, atención médica y servicios. "Recortaré mis comidas en restaurantes antes de dejar de comprar cosas para mi gato", dijo Li Wen, una trabajadora tecnológica de 29 años en Shanghái. "No se siente como un derroche; se siente como hacer que la vida diaria sea un poco mejor". Esto resalta la naturaleza no discrecional de dicho gasto para muchos, una fuente de demanda pegajosa que parece mucho más atractiva que esperar un repunte en las ventas de automóviles.
También hay una razón estratégica más profunda para esta tendencia. El consumo basado en intereses depende menos de la riqueza inmobiliaria impulsada por la deuda y encaja con el clima político actual: apoyar la demanda interna, fomentar las marcas locales y cultivar nuevas categorías de consumo sin otro estímulo inmobiliario al estilo antiguo. Reuters informó que los funcionarios quieren que el consumo represente una mayor proporción del PIB, y se espera que su contribución al crecimiento económico aumente de manera constante para 2030.
Esto explica por qué los centros comerciales chinos se apoyan cada vez más en las tiendas efímeras (pop-ups) y el comercio minorista temático para convertir el entusiasmo en línea en tráfico peatonal fuera de línea. Un personaje exitoso puede vender figuritas, ropa, entradas para eventos y productos de marca compartida, creando un ecosistema monetizable. El ejemplo más obvio es Pop Mart International Group, cuyos personajes coleccionables ayudaron a convertir el gasto emocional en una historia de capital cotizado.
Nada de eso significa que cada tema vinculado a los pasatiempos sea una apuesta segura. El gasto emocional puede ser volátil y estar fuertemente impulsado por el ruido de las redes sociales. China Daily también ha incluido advertencias de académicos de que el valor emocional es difícil de medir, lo que crea espacio para compras impulsivas y excesos especulativos.
Es por eso que los inversores deben centrarse menos en el coleccionable más popular y más en qué empresas pueden construir ecosistemas duraderos en torno al apego del consumidor. La pregunta clave no es si los compradores chinos seguirán comprando cosas que los hagan sentir bien; la evidencia dice que sí. La pregunta es qué empresas pueden convertir ese sentimiento en ingresos recurrentes. El nuevo lenguaje de consumo de Beijing sugiere que el futuro será moldeado por empresas que aprendan a vender identidad, consuelo y diversión a escala.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
