La industria química de China está posicionada para una recuperación cíclica significativa después de 2026, según un nuevo informe de UBS, ya que una combinación única de política interna y precios globales de la energía impulsa su modelo de producción basado en el carbón.
"La industria está mostrando signos claros de recuperación tras tocar un fondo histórico de beneficios en 2025", señala el informe de 100 páginas de UBS. El banco atribuye el punto de inflexión a la desaceleración del gasto de capital, el cierre acelerado de instalaciones europeas de alto costo y los estrictos controles gubernamentales sobre la nueva capacidad de producción.
UBS proyecta que el crudo Brent promediará 86 dólares por barril en 2026, un nivel que presiona significativamente a los productores petroquímicos tradicionales que utilizan nafta derivada del petróleo. Este entorno de precios crea una ventaja de costos sustancial para empresas chinas como Baofeng Energy, que utiliza tecnología de carbón a olefinas (CTO), y Satellite Chemical, que utiliza un proceso de craqueo de hidrocarburos ligeros con etano estadounidense.
Este cambio estratégico no solo mejora la seguridad energética de China, sino que está creando un nuevo paradigma global, con la India planeando ahora invertir casi 4.000 millones de dólares para replicar el modelo chino. Este movimiento podría prolongar la demanda global de carbón, el combustible fósil más contaminante, como materia prima principal para la industria química.
India sigue el manual del carbón de China
Buscando reforzar su propia seguridad energética y alimentaria en medio de las interrupciones del suministro global, India busca copiar el método de China. El gobierno de Nueva Delhi ha prometido apoyo financiero para procesar hasta 75 millones de toneladas de carbón en fertilizantes y productos sintéticos para 2030. Sin embargo, India enfrenta obstáculos significativos, incluida la menor calidad de su carbón nacional, que tiene un mayor contenido de cenizas, y la falta de la tecnología avanzada de síntesis Fischer-Tropsch que China ha perfeccionado durante décadas.
UBS destaca a los líderes de poliuretano y agroquímicos
Dentro del sector, UBS ve una clara divergencia. El informe destaca fundamentos sólidos para el mercado de poliuretano altamente concentrado, donde líderes como Wanhua Chemical poseen un importante poder de fijación de precios. Los agroquímicos, particularmente el glifosato y la potasa, también muestran un fuerte potencial de recuperación. En contraste, se espera que los productos fuertemente vinculados al sector inmobiliario en dificultades, como el PVC y el dióxido de titanio (TiO2), sigan enfrentando presiones de demanda y rentabilidad.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
