China Resource Land Ltd. planea escindir dos de sus centros comerciales en un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) público, un movimiento que se espera recaude aproximadamente 5.400 millones de RMB y libere capital de sus activos maduros. La escisión permite al desarrollador reciclar fondos para nuevas inversiones mientras mantiene una participación significativa en las propiedades generadoras de ingresos.
"Se espera que la escisión de los dos centros comerciales impulse las ganancias y los dividendos", dijeron analistas de Citi en un informe de investigación. El banco, que nombró a China Resource Land como su selección principal en el sector, cree que el desarrollador tiene la capacidad de reciclar de cinco a seis centros comerciales a través de la plataforma REIT, lo que implica un valor de entre 10.000 y 15.000 millones de RMB.
El movimiento se produce mientras los desarrolladores inmobiliarios chinos buscan nuevos canales de financiación y formas de hacer aflorar el valor de sus extensas carteras de bienes raíces comerciales. Al convertir activos estabilizados y productores de ingresos en un REIT que cotiza en bolsa, China Resource Land puede monetizar una parte de sus tenencias mientras sigue participando en su potencial de crecimiento futuro a través de su suscripción prevista del 20-30%. Los activos específicos incluidos en la escisión aún no han sido revelados.
Esta estrategia de reciclaje de activos es crucial para los desarrolladores en el mercado actual, permitiéndoles reducir el apalancamiento y financiar nuevas oportunidades de crecimiento sin depender únicamente de los mercados tradicionales de deuda o capital. Citi reiteró su calificación de Compra y su precio objetivo de 35,8 HKD para las acciones de China Resource Land que cotizan en Hong Kong (01109.HK), sugiriendo que el mercado aún no ha valorado plenamente los beneficios de esta ingeniería financiera. Las acciones de la compañía ya han ganado más del 19 por ciento en lo que va del año.
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