Puntos clave:
China Mobile Ltd. (0941.HK) registró una caída del 4,2% en su beneficio neto del primer trimestre hasta los 29.340 millones de RMB, por debajo de las expectativas del mercado debido a que el aumento de los costes de red y desarrollo compensó el crecimiento constante de abonados y el incremento del 1% en los ingresos totales.
"El flujo de caja operativo aumentó un 128,1% interanual hasta los 71.400 millones de RMB, lo que refleja una sólida capacidad de generación de efectivo y una mejor gestión del capital circulante", afirmaron los analistas de Citi en un informe de investigación, reiterando la recomendación de compra para el valor.
El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) del gigante de las telecomunicaciones estatal cayó un 5% interanual hasta los 76.670 millones de RMB, un 5,2% por debajo del consenso. Los ingresos por servicios bajaron un 1,1% hasta los 219.850 millones de RMB, mientras que el margen EBITDA se redujo en 1,8 puntos porcentuales hasta el 28,8%, lastrado por los mayores gastos en investigación y desarrollo y relacionados con la red.
El incumplimiento de las previsiones de beneficios pone de relieve una tendencia de reducción de márgenes por el aumento de los costes operativos, un reto clave para el sector a pesar de la fuerte captación de usuarios. La capacidad de la empresa para gestionar los gastos será fundamental para alcanzar los objetivos de todo el año y respaldar el precio objetivo de 105,1 HKD fijado por Citi.
La empresa siguió ampliando su base de usuarios, sumando 3,76 millones de abonados móviles hasta alcanzar un total de 1.009 millones. El número de abonados a la red 5G de mayor valor registró un incremento neto de 26 millones, elevando el total a 668 millones.
En su negocio de línea fija, los abonados a banda ancha crecieron en 3,9 millones hasta los 333 millones. Su división centrada en empresas también mostró una expansión significativa, con un aumento de 22,33 millones en las conexiones de Internet de las Cosas (IoT) celular, superando los 1.500 millones.
Los resultados indican que, aunque China Mobile mantiene su liderazgo en el mercado y su impulso en la captación de abonados, su rentabilidad está bajo presión. Los inversores estarán atentos a las medidas de control de costes de la empresa en los próximos trimestres para ver si puede proteger los márgenes en medio de la continua expansión de la red 5G.
Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
